كارمن كوجوكارو
المدير الفني للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في لجنة كريستون الاستشارية العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية
كريستينا تسيارتا
رئيس الخدمات الاستشارية في مجال الاستدامة والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وتغير المناخ في شركة Kreston ITH، ورئيس المجموعة الاستشارية العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في كريستون
الحزمة الشاملة للاتحاد الأوروبي بشأن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية: الآثار الحالية والطموحات المستقبلية
October 15, 2025
تشير الحزمة الشاملة للاتحاد الأوروبي بشأن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية إلى خطوة استراتيجية لتبسيط الإطار التنظيمي للاتحاد الأوروبي، مما يقلل من الأعباء الإدارية ويعزز القدرة التنافسية في وقت حرج للنمو المستدام. ومن خلال مواءمة جهود الإصلاح مع التوجهات العالمية والأهداف المناخية، تهدف المبادرة إلى تعزيز الاستثمار وتشجيع الابتكار ووضع أوروبا في موقع الريادة في الأسواق المسؤولة. ويمكن أن يكون نجاحها بمثابة نموذج للمعايير الدولية، وجذب الاستثمارات الأجنبية وتشكيل الممارسات العالمية المستقبلية في مجال التمويل الأخضر والتنمية المستدامة.
لماذا اقترحت المفوضية الأوروبية الحزمة الشاملة؟
يمثل اقتراح المفوضية الأوروبية بشأن الحزمة الشاملة جهدًا استراتيجيًا لتبسيط المشهد التنظيمي المعقد الذي أصبح يمثل تحديًا متزايدًا للشركات والمستهلكين وصانعي السياسات على حد سواء. وتأتي هذه المبادرة مدفوعة بالحاجة إلى معالجة الأعباء الإدارية المتزايدة، وتعزيز كفاءة لوائح الاتحاد الأوروبي، وتعزيز بيئة أكثر تنافسية مواتية للنمو المستدام.
هناك عدة دوافع وراء هذه الخطوة. أولاً، يواجه الاتحاد الأوروبي منافسة عالمية مستمرة، الأمر الذي يتطلب مرونة تنظيمية لضمان قدرة الشركات الأوروبية على الابتكار والتوسع دون أن تعيقها الروتين التشريعي المفرط. ووفقًا لالتزام المفوضية الأوروبية، فإنها تهدف إلى تقليل الأعباء الإدارية بنسبة 25% على الأقل، وبنسبة تصل إلى 35% للشركات الصغيرة والمتوسطة، لتحسين بيئة الأعمال (المفوضية الأوروبية، “تنظيم أفضل”).
وثانيًا، تتطلب جداول أعمال المناخ والاستدامة المتطورة، التي تجسدها الصفقة الخضراء الأوروبية، إطارًا أكثر اتساقًا وتبسيطًا لتعبئة الاستثمارات وتحسين الامتثال وتحقيق الأهداف المناخية الطموحة لعام 2030 وما بعده. تم تحديد الأهداف الشاملة للصفقة الخضراء في وثيقة استراتيجية المفوضية الأوروبية.
تزيد ظروف السوق الحالية من الحاجة إلى الإصلاح. فالشركات تتصارع مع قواعد مجزأة غالبًا ما تتداخل وتتطور بسرعة، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف وانخفاض الشفافية وتراجع المرونة. وقد أبرز ديوان المحاسبة الأوروبي أن التجزؤ التنظيمي الحالي يعوق فعالية سياسات الاستدامة، داعيًا إلى وضع تشريعات مبسطة ومتماسكة في الاتحاد الأوروبي (“تقرير خاص 10/2018: تنظيم أفضل، تنظيم أكثر فعالية” ).
ويؤثر التعقيد التنظيمي أيضًا على الجاذبية الدولية، مما قد يثبط الاستثمار الأجنبي ويحد من قدرة الاتحاد الأوروبي على الريادة في قطاعات التكنولوجيا النظيفة والتمويل المستدام على مستوى العالم. يسلط بنك الاستثمار الأوروبي الضوء على أن عدم اليقين التنظيمي يمكن أن يعيق الاستثمارات الخضراء، والتي تعتبر حاسمة لتحقيق الأهداف المناخية.
أهمية الحزمة الشاملة: من يربح ومن يخاطر
التنقيحات في إطار الحزمة الشاملة
تقترح الحزمة الشاملة مراجعات لأربعة أجزاء رئيسية من التشريعات المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية: التوجيه الخاص بإعداد تقارير استدامة الشركات (CSRDD)، والتوجيه الخاص بالعناية الواجبة لاستدامة الشركات (CSDDDD)، وآلية تعديل حدود الكربون (CBAM)، ولائحة الاتحاد الأوروبي للتصنيف.
فيما يتعلق بـ CSRD، تقترح الحزمة الشاملة حدًا أعلى للموظفين بالنسبة للشركات التي يشملها النطاق. بموجب التنقيحات المقترحة، لا يزال يتعين على الشركات التي يزيد عدد موظفيها عن 1,000 موظف ويزيد حجم مبيعاتها عن 50 مليون يورو أو ميزانيتها العمومية عن 25 مليون يورو تقديم تقارير. كانت عتبة الموظفين في السابق 250 موظفًا. يتم أيضًا زيادة عتبة حجم الأعمال للشركات الأم من خارج الاتحاد الأوروبي، من أكثر من 150 مليون يورو إلى أكثر من 450 مليون يورو. يتم تبسيط نقاط بيانات النظام الأوروبي للإبلاغ عن البيانات الاقتصادية، ولن يتم وضع معايير خاصة بقطاع معين، ولن تكون هناك حاجة إلا إلى ضمان محدود (بدلاً من محدود ومعقول). علاوة على ذلك، ووفقًا لمقترح إيقاف الساعة، الذي تبنته المفوضية الأوروبية، هناك تأجيل للإبلاغ عن المؤسسات الكبيرة غير المدرجة والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم المدرجة في البورصة لمدة عامين (من 2025 إلى 2027 ومن 2026 إلى 2028).
بالنسبة لـ CSDDD، تقترح الحزمة الشاملة تأخيرًا لمدة سنة واحدة وسنتين (سنتين) للموعدين النهائيين للتحول والامتثال، على التوالي، إلى 26 يوليو 2027 و26 يوليو 2028. علاوة على ذلك، سيقتصر الالتزام بالعناية الواجبة على الشركاء التجاريين المباشرين فقط، وسيتم إلغاء شرط إنهاء العلاقات التجارية عند تحديد آثار سلبية محتملة أو فعلية خطيرة. كما ستتم زيادة دورات المراجعة إلى خمس سنوات، وستُلغى المسؤولية المدنية على مستوى الاتحاد الأوروبي، ويُترك الأمر للأنظمة الوطنية.
بالنسبة لتصنيف الاتحاد الأوروبي، تقترح الحزمة الشاملة تركيز مؤشرات الأداء الرئيسية على الشركات الكبيرة جدًا، التي يزيد عدد موظفيها عن 1000 موظف ويزيد حجم مبيعاتها عن 450 مليون يورو. كما يتم أيضًا جعل الإفصاحات أبسط وأخف وزنًا، مع نماذج مبسطة وإعفاء من الحد الأدنى، حيث لن تكون هناك حاجة إلى الإبلاغ عن الأنشطة التي تشكل أقل من 10% من حجم الأعمال. ستتمكن المؤسسات المالية أيضًا من تأجيل مؤشرات الأداء الرئيسية المفصلة حتى 31 ديسمبر 2027.
المكاسب المحتملة
تعمل هذه التنقيحات على تبسيط عملية إعداد التقارير ومواءمة أحكام اللوائح المختلفة وتقليل البيروقراطية التي ينطوي عليها الأمر، وبالتالي تقليل التكلفة والوقت والجهد المطلوب من الشركات في النطاق للامتثال. كما يمنح مقترح “إيقاف الوقت” الشركات الداخلة في النطاق مزيدًا من الوقت لإعداد تقاريرها. ومن المقدر أن يقل عدد الشركات التي ستكون خارج النطاق مع هذه المراجعات بنسبة 80%، وبالتالي إزالة العبء الإداري والتكاليف ذات الصلة بالنسبة للعديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة. علاوة على ذلك، فإن متطلبات الضمان المحدود تسهّل على الشركات الامتثال وتسهّل على الجهات التنظيمية مراجعتها. كما سيظل الإنفاذ وطنيًا، مما يتطلب موارد ووقتًا أقل.
المخاطر المحتملة
تعني التغطية الأقل في نقاط البيانات وانخفاض الشفافية الإجمالية في إعداد التقارير أن كمية البيانات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات المتاحة ستنخفض بشكل كبير، وبالتالي سيواجه مستخدمو هذه البيانات (مثل المستهلكين والمنظمين والعملاء والشركاء والمستثمرين ووسائل الإعلام والجمهور، إلخ) مخاطر أكبر من النقاط العمياء وصعوبة المقارنة بين القطاعات، لا سيما بالنسبة للقطاعات ذات التأثير الكبير. كما تزداد مخاطر التدقيق مع انخفاض الشفافية. كما تسببت التنقيحات المقترحة أيضًا في خلق حالة من عدم اليقين بالنسبة للشركات وعدم الوضوح بالنسبة للسوق. من المحتمل أن يؤثر شرط الضمان المحدود فقط على جودة البيانات التي يتم الإبلاغ عنها ويقلل من الحاجة إلى خدمات الضمان ذات الصلة، مما يؤثر سلبًا على مقدمي الخدمات. علاوة على ذلك، قد لا يزال يتعين على الشركات الخارجة عن النطاق أن تمتثل لاستبيانات المشتريات البيئية والاجتماعية والحوكمة من سلسلة القيمة الخاصة بها، لذلك ستظل هذه الشركات بحاجة إلى تخصيص موارد للامتثال وقد تكون أقل استعدادًا للقيام بذلك، أو قد تكون قادرة على تحقيق درجات عالية. مع بقاء التنفيذ على المستوى الوطني فقط، هناك أيضًا خطر المسؤولية المرقعة والمعايير المتضاربة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. وبالنظر إلى أن التشريعات في المناطق الأخرى تميل إلى اتباع الاتحاد الأوروبي، فقد تؤدي هذه المراجعات أيضًا إلى تأثير متسلسل لمراجعات تشريعات مماثلة في مناطق جغرافية أخرى مثل آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا الشمالية وغيرها، مع ما يترتب على ذلك من آثار أكثر أهمية في السوق العالمية.
الآثار المترتبة على الحزمة الشاملة في الاتحاد الأوروبي والسوق العالمية
إن اعتماد الحزمة الشاملة يضع الاتحاد الأوروبي في منعطف محوري، حيث يوائم نهجه التنظيمي مع الاتجاهات الدولية الأوسع نطاقًا بينما يشير إلى تحول واضح نحو سياسات أكثر واقعية وملائمة للأعمال التجارية. على مستوى الاتحاد الأوروبي، تدعم هذه المبادرة الالتزامات الاستراتيجية للقارة بموجب الصفقة الخضراء الأوروبية وأهداف الاستدامة لعام 2030.
يهدف الاتحاد الأوروبي من خلال تقليل الأعباء الإدارية وتعزيز الوضوح التنظيمي إلى تحفيز الاستثمار المستدام ودعم الابتكار والحفاظ على قدرته التنافسية على الساحة العالمية. يسلط تقرير “التمويل المستدام في الاتحاد الأوروبي” الصادر عن المفوضية الأوروبية الضوء على أهمية الوضوح التنظيمي لتعبئة الاستثمارات الخاصة في التمويل المستدام. وعلى الصعيد الخارجي، فإن الآثار المترتبة على ذلك لا تقل أهمية. فمع تزايد أولوية الأسواق العالمية للاستدامة وممارسات الأعمال المسؤولة، يمكن أن تكون جهود الاتحاد الأوروبي لتبسيط وتعزيز إطاره التنظيمي بمثابة نموذج للمناطق الأخرى. ويؤكد المنشور الذي أصدرته منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية مؤخرًا حول “النُهج العالمية المنسقة للتمويل المستدام” على أن التقارب التنظيمي يؤدي دورًا حاسمًا في تعزيز تدفقات الاستثمار الدولي والمعايير المشتركة.
قد تنظر البلدان والشركاء التجاريون الذين يوائمون سياساتهم مع أهداف التنمية المستدامة إلى إصلاحات الاتحاد الأوروبي كمعيار يحتذى به، وبالتالي تشكيل المعايير الدولية في السنوات القادمة. كما شدد البنك المركزي الأوروبي على أن الاستقرار التنظيمي والشفافية أمران حيويان لتعزيز التمويل المستدام على المستوى العالمي.
علاوة على ذلك، يمكن أن يؤثر إطار عمل أكثر انسيابية للاتحاد الأوروبي بشكل إيجابي على سلاسل التوريد العالمية. ويؤكد المنتدى الاقتصادي العالمي أن المناطق الرائدة في مجال التكنولوجيا النظيفة ومعايير الحوكمة تميل إلى جذب المزيد من الاستثمار الأجنبي المباشر ودفع عجلة الابتكار (المنتدى الاقتصادي العالمي، “لماذا تعتبر القيادة المتكاملة والمتجددة حيوية لمستقبل سلاسل القيمة العالمية”).
كيف تدعم الحزمة الشاملة الطموحات المستقبلية
لا تغير الحزمة الشاملة من هدف الاتحاد الأوروبي الملزم قانونًا لعام 2030 المتمثل في خفض صافي انبعاثات غازات الاحتباس الحراري بنسبة 55% مقارنة بعام 1990، كما أنها لا تؤثر على الأدوات الرئيسية الأخرى، مثل نظام الاتحاد الأوروبي لتداول الانبعاثات (ETS). وتهدف هذه التبسيطات إلى الحد من الروتين وتركيز الجهود على الشركات ذات التأثير الأكبر، من أجل خفض التكاليف وتحرير القدرات الإدارية. وبالتالي فإن الهدف من ذلك هو تعزيز القدرة التنافسية لجميع شركات الاتحاد الأوروبي وتحفيز الاستثمار المستدام ودعم الابتكار عبر القطاعات. وبالتالي، تظل الحزمة في القانون.
ومع ذلك، فإن التأخير في تقديم التقارير والنطاق الأضيق للإبلاغ والعناية الواجبة يؤديان إلى مخاطر التنفيذ والرصد لتحقيق مسار 2030 بنجاح. ويرجع ذلك إلى أن التنقيحات ترسل إشارات سوقية تجعل من الصعب تعبئة التمويل الخاص والتحقق من التقدم المحرز. كما أن انخفاض البيانات التي يتم الإبلاغ عنها يعني أيضًا أن حجم البيانات عالية الجودة المفيدة في اتخاذ القرار والمتاحة المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية ستكون أقل بكثير، وبالتالي ستوفر إشارات توجيهية أضعف لمجالس الإدارة والبنوك والمشرفين. علاوة على ذلك، نظرًا لانخفاض عدد الشركات في النطاق، سيقل عدد الشركات التي ستخصص رأس المال والوقت والموارد البشرية لتحقيق أهداف 2030 والصفقة الخضراء، على الأقل في المدى القصير. ستكون هناك أيضًا آثار سلبية على تقييم مخاطر التهديدات المناخية والخطط الانتقالية للشركات. لذلك، في حين أن الحزمة الشاملة تحافظ على الطموحات المستقبلية، مثل هدف الاتحاد الأوروبي لعام 2030، إلا أنها تعقد خارطة الطريق لتحقيق هدف 2030. ولكن لا يزال الهدف قابلاً للتحقيق.
كما تقدم مراجعات الحزمة الشاملة فرصة عمل للسوق المتوسطة، التي لم تعد ضمن نطاق هذه التشريعات. لم تعد إدارة قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات مجرد ممارسة مرهقة للامتثال بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة، بل أصبحت ضرورة استراتيجية وعامل تمكين للأعمال. وهو أمر بالغ الأهمية للوصول إلى الأسواق والنمو، وكذلك لتكلفة رأس المال وفرص التمويل للشركات.
ووفقًا لتقرير التجارة العالمية الذي نشرته تومسون رويترز لعام 2024، فإن 81% من المشاركين في الاستطلاع على مستوى العالم يعتبرون معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية مهمة أو مهمة جدًا عند اختيار الموردين[1]. وأشار المنتدى الاقتصادي العالمي إلى أنه في عام 2024، وفقًا لاستطلاع أجرته شركة KPMG، واجهت 45% من صفقات الاندماج والاستحواذ آثارًا كبيرة على الصفقات بسبب نتائج العناية الواجبة البيئية والاجتماعية والحوكمة المادية، حيث واجه أكثر من نصف هذه الصفقات “عائقًا أمام الصفقات”
الرسالة واضحة. إذا كنت لا تزال ضمن نطاق هذه الأجزاء الرئيسية من التشريعات البيئية والاجتماعية والحوكمة فإن الطريق إلى الامتثال أصبح الآن أبسط وأكثر وضوحًا بالنسبة لك. ولكن إذا لم تعد ضمن النطاق، فاستمر في الاستثمار في خطط الانتقال من تغير المناخ؛ وفي البيانات عالية الجودة المتعلقة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية وحوكمة الشركات في استراتيجياتك وإعداد تقاريرك؛ وفي العناية الواجبة لسلسلة التوريد بشأن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لأن القدرة التنافسية والمرونة في عملك على المدى الطويل تعتمد على ذلك.
[1] معهد تومسون رويترز، تقرير التجارة العالمية لعام 2024، ديسمبر 2024، https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/
[2] المنتدى الاقتصادي العالمي, مسؤولية الشركات منطقية من الناحية المالية. وإليك السبب. مارس 2025، https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/
[3] جامعة كورنيل، التحديد الكمي للمخاطر على مستوى الشركة من تدهور الطبيعة، أبريل 2025، https://arxiv.org/abs/2501.14391
