ドイツへの投資

January 10, 2024

クレストン・バンスバッハのシニア・アソシエイト・パートナーであるアンドレアス・カッツが、2024年のドイツにおける市場展望と投資に関する重要な洞察を語る。

ドイツは技術革新と産業力においてヨーロッパの強国とみなされている。 この10年の前半は、製造業の不振が原因でここ3年間は伸び悩み、長年の栄誉が揺らいでいる。 しかし、2024年に向けて、ドイツにおけるビジネスの原動力は変化しており、新たな課題と機会が生じている。

中国からヨーロッパへ

今日、企業が直面している重要な問題のひとつは、自社のバリューチェーンを守るために、中国から欧州のサプライヤーに軸足を移すべきかどうかということだ。 カッツは、「バンスバッハの顧客は、ほとんどが中規模のグループですが、物流コストを節約するために、ヨーロッパ内のサードパーティ・サプライヤーと契約することが多いのです」と指摘する。 中国などのアジア諸国にあるこうした中堅グループの子会社は、多くの場合、販売活動と限定的な組立作業に重点を置いており、生産は行っていない。 政治リスクの比重が大きくなっている現在、一部の顧客は中国のような特定の国をサプライヤーから外していますが、バンスバックの顧客ベースでは大きな傾向ではありません」。

この傾向は、EU域内における近接性とコストの優位性を活用した、現地化への戦略的シフトを強調するものである。 しかし、カッツは「中国のような国から軸足を移している顧客もいますが、バンスバッハの顧客ベースでは大きな傾向ではありません」とも明言している。 このことは、サプライヤーの多様化を進める企業がある一方で、そのシフトが広まっていないことを示唆しており、サプライチェーン・マネジメントに対するより微妙なアプローチが強調されている。

ドイツにおける移転価格

国境を越えてビジネスを行うことの重要な側面として、カッツは移転価格関連の税務調査問題の増加を指摘し、「この傾向は今後も続き、移転価格の問題が税務調査の主な焦点になることが多いだろう」と述べている。 グループの移転価格設定が適用される国際基準や国内基準に準拠しておらず、グループが移転価格を積極的に監視していない場合、こうした税務調査での指摘はすぐに非常に大きな金額になる可能性があります」と、コンプライアンス違反に伴う財務上のリスクを警告している。

カッツは、企業が「移転価格を積極的に監視する」必要性を強調している。 彼のアドバイスは明快で、国際基準や国内基準の遵守を徹底することで、経済的に大きな影響を受けるリスクを軽減することだ。

エネルギー危機

エネルギー事情は常に産業活動の礎であり、最近の地政学的な出来事によって、このことがクローズアップされるようになった。 カッツは、ロシアとウクライナの戦争がエネルギー価格に与える影響に注目している。 同氏は、「[cheap energy from Russian gas] の喪失は大きな課題であり、今後何年にもわたってドイツの産業発展を決定づける問題のひとつとなる可能性がある」と指摘する。このような状況は、特にエネルギーコストの変動に対する計画を立て、持続可能な代替案を模索するという点で、企業に戦略的な先見性を求めている。

2024年ドイツ投資のためのアドバイス

ドイツへの進出を考えている企業に対して、カッツは注意と指針を述べている。 「移転価格税制を遵守し、移転価格を積極的に管理するよう徹底すること。

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