Ward Rentenaar

Asociado Senior en Kreston Lentink Corporate Finance

Ward Rentenaar es Asociado Senior de finanzas corporativas en Kreston Lentink, Países Bajos.

Diez consejos para reducir el riesgo de fusiones y adquisiciones

November 21, 2024

Las fusiones y adquisiciones (FyA) requieren una planificación cuidadosa, que incluya la preparación de una empresa para la venta, la obtención de financiación y una previsión realista. Eyad Farsakh, Director Regional para Oriente Medio del Grupo de Finanzas Corporativas de Kreston Global y Socio Director de Kreston Awni Farsakh & Co, y Ward Rentenaar, Asociado Senior de Kreston Lentink, comparten sus puntos de vista expertos sobre la ejecución de una F&A con éxito. Haz clic aquí para leer el artículo de Business & Accounting Daily o ver un resumen a continuación.

Define el objetivo

El éxito de una operación empieza por comprender claramente sus objetivos y las expectativas de las partes interesadas. Responder a preguntas como la razón de ser de la operación y qué aspecto tiene el éxito ayuda a establecer un marco sólido.

Prepara la empresa para la venta

En el volátil panorama mundial actual, preparar una empresa para su venta es esencial para reducir riesgos, aumentar el valor y agilizar el proceso de fusión y adquisición. Una empresa bien preparada tiene unas finanzas organizadas, un capital circulante estable, claridad jurídica y una dependencia mínima de personas clave o partes externas. Esta preparación también ayuda a identificar y abordar pronto los posibles riesgos.

Aprovecha la experiencia y el asesoramiento de expertos

Basarse en experiencias pasadas ayuda a perfeccionar las estrategias, evitar escollos y mejorar los procesos de diligencia debida e integración. Dado que las fusiones y adquisiciones son una empresa compleja y que requiere mucho tiempo, a menudo entre 6 y 12 meses, los consultores expertos son muy valiosos para guiar a los empresarios en este proceso único y cargado de emociones, mientras gestionan las operaciones diarias.

Conseguir financiación anticipada

Obtener financiación bancaria pronto acelera la operación, genera confianza con el vendedor y evita retrasos o incertidumbres durante el cierre.

Concéntrate en los detalles

Las tareas pequeñas pero cruciales, como las visitas a los emplazamientos y las evaluaciones culturales, pueden ofrecer perspectivas que van más allá del papeleo. Visitar un emplazamiento antes de una oferta no vinculante (ONB) revela los puntos fuertes operativos y la cultura, algo fundamental para alinear el objetivo y el adquirente. Una mala integración tras la adquisición conlleva el riesgo de perder valor, así que planifícala a fondo para evitarlo. Mantén una lista detallada de tareas pendientes, con responsabilidades y plazos claros, para garantizar un proceso de cierre sin problemas.

Proporcionar previsiones realistas

Unas previsiones demasiado optimistas pueden erosionar la confianza del comprador, provocar renegociaciones y poner en peligro el acuerdo si los resultados reales no son los esperados.

Estima las sinergias de forma conservadora

Sobrestimar las sinergias puede llevar a pagar de más y tensar los flujos de caja futuros. Las proyecciones conservadoras ayudan a mitigar los riesgos y salvaguardar la estabilidad financiera y de reputación.

Realiza una diligencia debida exhaustiva

La diligencia debida es clave para descubrir riesgos ocultos. Más allá de los aspectos financieros y jurídicos, ten en cuenta factores como los sistemas informáticos y las prácticas ASG para comprender plenamente el objetivo.

Estructura cuidadosamente el acuerdo

La estructura del acuerdo afecta significativamente a los impuestos, las obligaciones legales y la transferencia de riesgos y beneficios. La fecha de entrada en vigor es crucial, ya que determina cuándo cambian la propiedad y las responsabilidades. Las opciones incluyen:

• Mecanismo de caja cerrada: Basado en un estado financiero pasado, ofrece seguridad y practicidad.
• Cuentas de cierre: Reflejan la situación financiera real de la empresa al cierre, pero con mayor complejidad e incertidumbre.

Equilibrar estos factores minimiza los riesgos tanto para el comprador como para el vendedor.

Sé claro y detallado en la LOI

La carta de intenciones (LOI) define los términos, expectativas y condiciones clave, no sólo el precio. Una LOI minuciosa establece una base sólida para el acuerdo, reduce los malentendidos, agiliza la diligencia debida y orienta las negociaciones posteriores a la diligencia debida. Protege a ambas partes resolviendo posibles ambigüedades.

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