カルメン・コジョカル
クレストン・グローバルESG諮問委員会ESGテクニカル・ディレクター
欧州のESGESGの死は大きく誇張されている
March 14, 2025
クレストンが実施したInterpreneurのデータでは、事業運営においてESGを優先するヨーロッパでの決意が弱まっているように見える。しかし、このデータは全容を語っているわけではない。クレストン・グローバルは、顧客が多くの問題を抱えながらも、ESGは依然として勢いを増していることを発見している。
放棄ではなく、優先順位の転換
世界経済の成長が鈍化し始める中、顧客は、4年前には考えもしなかったような多くの問題に取り組んでいる。しかし、欧州の顧客はESGから手を引いてはいない。
2023年から2024年初頭にかけて、欧州のサステナブル・ファンドは力強い資金流入を記録し、ESG投資が政治化し撤退に直面した米国の資金流入を上回った」と クレストン・ルーマニアのマネージング・パートナー、カルメン・コジョカルは述べた。 欧州は依然としてサステナブル・ファンド導入のフロントランナーであり、2024年第1四半期だけで約110億米ドルの新規資産を含む大幅な投資増加で、前四半期の流入額の2倍以上となっている。このことは、ESGに対する熱意が低下しているのではなく、高まっていることを示唆している。報告されている低迷は、欧州における真の衰退というよりは、地域差を反映している可能性が高いようだ」。
欧州におけるESGの勢いが止まらない
米国では、ESGの採用は政治的な問題であり、論議を呼ぶ問題であるとして苦境に立たされているが、欧州ではこの問題を回避しているようだ。ESGの問題は常に政治的アジェンダに利用されてきたが、EUではESGは政治的な問題や政治的な意味合いを持つトピックとしてのみ捉えられているわけではない。どちらかといえば、ESGをめぐるEUの議論の中心は、法律や許認可の要件、バリューチェーンの要請、あるいは利害関係者の圧力である。
クレストンITHのサステナビリティ、ESG、気候変動に関するアドバイザリー・サービスのヘッドであり、クレストン・グローバルESGアドバイザリー・グループのチェアマンであるクリスティーナ・ツィアルタ氏は、「例えば、企業が大きく、関連する法律の範囲内にある場合、その企業にとってESGは法的要件となります。 中小企業であれば、他の要因のために取り組む必要がある分野と見なされます。私たちの経験では、クライアントはESGの問題が組織として管理する上でいかに重要かを理解するようになってきており、単なる法令遵守にとどまらず、より適切な行動をとるようになってきています」。
規制の変化と投資動向
データ・セキュリティーなどの分野でEUの規制が強化され、ESGが優先順位の下位に追いやられているという声もあるが、コジョカルとツィアルタは、データ・セキュリティーとESGは互いに補完し合うものだという意見で一致している。
GDPRのようなEUの規制強化はデータセキュリティの重要性を高めているが、ESGの重要性を覆い隠すものではない」とコジョカルは言う。 これらの規制は、ESG関連データの精査に影響を与える、安全で透明性の高い業務の必要性を強調している。この2つの問題は等しく不可欠であり、同時に取り組むべきである」。
欧州のESGが依然としてビジネスの優先課題である理由
ESGをめぐる一部の話題は一段落し、それは市場の軟化と受け止められるかもしれないが、ESGは間違いなく定着している、とツィアルタは言う。EUの銀行は現在、顧客に対してパフォーマンス証明書を発行するためにESGに関する情報を要求しており、それが融資や投資の決定や取引条件に影響を及ぼしている。投資家は、意思決定のために企業のESGパフォーマンスに関する情報を要求するようになっている。CSRDのような法律は、報告が必要な企業の範囲を拡大し、報告に対する第三者保証の要件を導入している。中小企業や小規模事業者は、既にバリューチェーンからのESG要請に直面しており、既存のESG関連法制や今後制定されるESG関連法制の適用範囲に入っています。
ESGはどのようにビジネスの意思決定を形成しているか
全体として、ESGの死という報道はかなり誇張されている。ESGに関するクライアントの要求に応えるために多額の投資を行ってきた会計事務所は、実際にはESG戦略を拡大する必要がある。企業がESGのパフォーマンスを向上させる原動力は数多くあり、その結果、会計事務所に新たなビジネスラインが開かれつつある」。
欧州におけるESGの静かな進化
新たな収益源が開拓されるだけでなく、AIは従来のサービスを陳腐化させつつある。ESGは、企業が投資すべきスキルアップの主要分野の一つである。
コジョカル氏は、ヨーロッパでは、企業が業界の専門家、特に会計事務所に投資することで、ESGを倍増させていることを発見している。 特に会計事務所は、EUのタクソノミーや持続可能な金融情報開示規則のような厳格な基準に合わせて業務を行うため、ESG原則を強化することで利益を得ることができます 。この戦略的な焦点は、規制の枠組みを遵守するだけでなく、持続可能な投資を求める投資家の大きな需要にも応えるものです」。
ESGの圧力が続く
ESGに関しては、米国企業は逃げ腰であるとの見出しが躍ったかもしれないが、JPモルガンのサステナブル・ソリューションのグローバル責任者であるチュカ・ウムンナ氏は、最近ロンドンで開催されたロイター・エネルギー・トランジション会議において、米国企業は依然として欧州企業と同様の方法で資金を動かしていると語った。厳しいESG基準を満たさなければならないというプレッシャーが緩和されるのは、まだまだ先のことだ。
