Thomas Badri
Thomas Badri
Lüksemburg’da taşınan faiz için yeni vergi rejimi
September 5, 2025
Hükümetin 24 Temmuz 2025 tarihinde 8590 sayılı yasa taslağını sunmasının ardından Lüksemburg ‘daki faiz kuralları değişecek. Taşınan faiz, bir Alternatif Yatırım Fonu’nun (AIF) bir engel oranı aşıldıktan sonra yöneticilerine tahsis ettiği kar payıdır. Önerilen rejim, vergi uygulamasını modernleştirmeyi, yasal kesinliği güçlendirmeyi ve Lüksemburg’un uluslararası fon yöneticileri ve yatırımcılar için cazibesini artırmayı amaçlamaktadır.
Lüksemburg’da taşınan faize ilişkin önemli değişiklikler: 8590 sayılı kanun tasarısı
Yeni rejim, yararlanıcıların kapsamını genişletecektir. Artık yönetim şirketlerinin veya AIF yöneticilerinin çalışanlarıyla sınırlı kalmayacak, aynı zamanda dış sağlayıcıların çalışanları, bağımsız yöneticiler ve çalışan olmayan ortaklar da dahil olmak üzere fon yöneticilerine hizmet sağlayan bireyleri de kapsayacaktır.
Kanun tasarısında iki tür taşınan faiz tanımlanmaktadır. Yalnızca sözleşmeye dayalı haklara dayanan sözleşmeye dayalı taşınan faiz, spekülatif kazanç olarak sınıflandırılacak ve artan oranlı oranın %25’i üzerinden vergilendirilecek, bu da yaklaşık %11,45’lik bir efektif marjinal oranla sonuçlanacaktır. Fondaki doğrudan ya da dolaylı bir hisseye bağlı olan iştirak bağlantılı aktarılan faiz de spekülatif kazanç olarak sınıflandırılacak ancak iştirakin %10’un altında olması ve altı aydan uzun süre elde tutulması halinde tam muafiyetten yararlanabilecektir. Muafiyet, şeffaf yapılar da dahil olmak üzere hem sermaye kazançlarını hem de dağıtılan gelirleri kapsayacaktır.
Diğer önemli değişiklikler arasında tercihli rejimin kalıcı hale getirilmesi, yatırımcıların taşınan faiz dağıtımlarından önce katkıda bulundukları sermayeyi geri almaları gerektiği kuralının kaldırılması ve anlaşma bazlı yapılara izin verilmesi yer almaktadır. Mevcut çerçeveden yararlananlar otomatik olarak yeni rejime geçecektir. Kabul edilmesi halinde, yeni sistem 1 Ocak 2026 tarihinde yürürlüğe girecektir.
Bu durum fon endüstrisi için neden önemli?
Reform, Lüksemburg’un alternatif yatırım fonları sektörü için önemlidir. Yöneticiler ve hizmet sağlayıcılar için daha fazla netlik sağlayacak, efektif vergi yükünü azaltacak ve Lüksemburg’u uluslararası piyasa uygulamalarıyla daha uyumlu hale getirecektir. Reform aynı zamanda Lüksemburg’un rekabetçi bir küresel ortamda alternatif yatırım fonları için önde gelen bir Avrupa merkezi olmaya devam etme kararlılığına da işaret etmektedir.
Sonraki adımlar
Yasa taslağı şu anda parlamentonun incelemesi altında. Kabul edilmesi halinde, 2026 yılından itibaren geçerli olacak ve taşınan faiz için daha net ve daha cazip bir çerçeve sağlaması beklenmektedir. Omnitrust. 8590 sayılı kanun tasarısı ve sonuçları hakkında daha fazla analiz için bkz.
