Кармен Кожокару
Технічний директор з ESG у Глобальному консультативному комітеті з ESG компанії Kreston
Христина Цярта
Керівник відділу консультаційних послуг з питань сталого розвитку, ESG та зміни клімату в Kreston ITH, голова Глобальної консультативної групи Kreston з ESG
Комплексний пакет ЄС з ESG: поточні наслідки та майбутні амбіції
October 15, 2025
Комплексний пакет ЄС з ESG є стратегічним кроком, спрямованим на впорядкування нормативно-правової бази ЄС, зменшення адміністративного тягаря та підвищення конкурентоспроможності у критичний для сталого зростання час. Узгоджуючи зусилля з реформування з глобальними тенденціями та кліматичними цілями, ініціатива спрямована на збільшення інвестицій, стимулювання інновацій та позиціонування Європи як лідера на відповідальних ринках. Її успіх може слугувати взірцем для міжнародних стандартів, залучення іноземних інвестицій та формування майбутніх глобальних практик у сфері зелених фінансів та сталого розвитку.
Чому Європейська Комісія запропонувала Всеохоплюючий пакет
Пропозиція Європейської Комісії щодо пакету “Омнібус” являє собою стратегічні зусилля, спрямовані на впорядкування складного регуляторного ландшафту, який стає дедалі складнішим як для бізнесу, так і для споживачів та політиків. Ця ініціатива зумовлена необхідністю подолання зростаючого адміністративного тягаря, підвищення ефективності нормативних актів ЄС та створення більш конкурентного середовища, сприятливого для сталого зростання.
Цей крок зумовлений кількома мотивами. По-перше, ЄС стикається з постійною глобальною конкуренцією, яка вимагає гнучкості регулювання, щоб забезпечити європейським компаніям можливість впроваджувати інновації та масштабуватися без перешкод у вигляді надмірної законодавчої бюрократії. Згідно з власним зобов’язанням Європейської Комісії, вона має на меті зменшити адміністративний тягар щонайменше на 25%, а для МСП – до 35%, щоб покращити бізнес-середовище (Європейська Комісія, “Краще регулювання”).
По-друге, еволюція порядку денного у сфері клімату та сталого розвитку, прикладом якої є Європейський зелений курс, вимагає більш узгодженої та спрощеної структури для мобілізації інвестицій, покращення дотримання законодавства та досягнення амбітних кліматичних цілей до 2030 року і на подальшу перспективу. Основні цілі Зеленого курсу викладені в стратегічному документі Європейської Комісії.
Поточні ринкові умови ще більше посилюють потребу в реформах. Бізнес стикається з фрагментарними правилами, які часто перетинаються і швидко змінюються, що призводить до збільшення витрат, зниження прозорості та зменшення гнучкості. Європейський суд аудиторів підкреслив, що існуюча регуляторна фрагментація перешкоджає ефективності політики сталого розвитку, і закликав до впорядкування та узгодженості законодавства ЄС (“Спеціальний звіт 10/2018: Краще регулювання, ефективніше регулювання” ).
Складність регулювання також впливає на міжнародну привабливість, потенційно відлякуючи іноземні інвестиції та обмежуючи здатність ЄС лідирувати у світових секторах чистих технологій та сталого фінансування. Європейський інвестиційний банк підкреслює, що регуляторна невизначеність може стримувати “зелені” інвестиції, які мають вирішальне значення для досягнення кліматичних цілей.
Актуальність омнібусного пакету: Хто виграє, а хто ризикує
Зміни в рамках пакету “Омнібус
Комплексний пакет пропонує зміни до чотирьох ключових законодавчих актів, пов’язаних з ESG: Директиви про корпоративну звітність зі сталого розвитку (CSRD), Директиви про комплексну перевірку корпоративної стійкості (CSDDD), Механізму коригування вуглецевих квот (CBAM) та Регламенту ЄС про таксономію.
Що стосується CSRD, то Omnibus Package пропонує вищий поріг кількості працівників для компаній за обсягом діяльності. Відповідно до запропонованих змін, компанії, які мають понад 1 000 працівників і оборот понад 50 мільйонів євро або баланс понад 25 мільйонів євро, все ще повинні звітувати. Раніше поріг кількості працівників становив 250 осіб. Поріг обороту також підвищується для материнських компаній з країн, що не входять до ЄС, з понад 150 млн євро до понад 450 млн євро. Спрощуються пункти даних ESRS, не розроблятимуться галузеві стандарти, і вимагатиметься лише обмежене запевнення (на відміну від обмеженого та обґрунтованого). Крім того, згідно з пропозицією “Зупинити годинник”, яка була прийнята Європейською Комісією, передбачено відтермінування подання звітності для великих організацій, не зареєстрованих на біржі, та зареєстрованих на біржі малих і середніх підприємств (МСП) на два роки (2025-2027 рр. та 2026-2028 рр.).
Для CSDDD Комплексний пакет пропонує відтермінування на один та два роки термінів транспозиції та дотримання вимог, відповідно, до 26 липня 2027 року та 26 липня 2028 року. Крім того, зобов’язання щодо проведення комплексної перевірки буде поширюватися лише на прямих ділових партнерів, а вимога щодо припинення ділових відносин у разі виявлення серйозних потенційних або фактичних негативних наслідків скасовується. Цикли перегляду збільшуються до п’яти років, а цивільно-правова відповідальність на рівні ЄС скасовується, залишаючи її на розсуд національних режимів.
Що стосується Таксономії ЄС, то Комплексний пакет пропонує зосередити ключові показники ефективності лише на дуже великих компаніях, які мають понад 1 000 працівників та оборот понад 450 мільйонів євро. Розкриття інформації також стає простішим та легшим завдяки спрощеним шаблонам та звільненню від звітності de minimis, згідно з яким не потрібно буде звітувати про діяльність, яка становить менше 10% обороту. Фінансові установи також зможуть відтермінувати розкриття детальних ключових показників ефективності до 31 грудня 2027 року.
Потенційні виграші
Ці зміни спрощують звітність, узгоджують положення різних нормативно-правових актів і зменшують бюрократію, тим самим зменшуючи витрати, час і зусилля, необхідні для дотримання вимог, що вимагаються від компаній, які входять до сфери застосування. Пропозиція “Зупинити годинник” також дає компаніям, що відповідають вимогам, більше часу на підготовку звітності. За оцінками, на 80% менше компаній не потраплять у сферу застосування цих змін, що знімає адміністративний тягар і пов’язані з ним витрати для багатьох МСП. Крім того, вимога щодо обмеженої впевненості полегшує дотримання вимог для бізнесу та спрощує перевірку для регуляторних органів. Правозастосування також залишиться на національному рівні, що потребує менше ресурсів і часу.
Потенційні ризики
Менше охоплення в точках даних і зниження загальної прозорості звітності означають, що обсяг доступних даних з ESG значно зменшиться, тому користувачі цих даних (наприклад, споживачі, регулятори, клієнти, партнери, інвестори, ЗМІ, громадськість тощо) зіткнуться з вищим ризиком “сліпих зон” і складнішим міжгалузевим порівнянням, особливо для секторів з високим ступенем впливу. Ризики перевірок також зростають зі зниженням прозорості. Запропоновані зміни також створили невизначеність для бізнесу та брак ясності для ринку. Вимога лише обмеженого запевнення потенційно вплине на якість даних, що подаються у звітності, та зменшить потребу у відповідних послугах з запевнення, що негативно вплине на постачальників послуг. Крім того, компаніям, які не підпадають під сферу дії закону, все одно доведеться заповнювати опитувальники щодо ESG-закупівель у своєму ланцюжку створення вартості, тому їм все одно доведеться виділяти ресурси на виконання вимог, а вони можуть бути менш підготовленими до цього або не мати змоги отримати високі бали. Оскільки правозастосування залишається лише на національному рівні, існує також ризик клаптикової відповідальності та суперечливих стандартів по всьому ЄС. Враховуючи, що законодавство в інших регіонах, як правило, слідує за ЄС, ці зміни можуть також призвести до ефекту доміно, коли подібні законодавчі акти будуть переглядатися в інших географічних регіонах, наприклад, в Азійсько-Тихоокеанському регіоні, Північній Америці тощо, що матиме більш значні наслідки для світового ринку.
Наслідки омнібусного пакету для ЄС та світового ринку
Ухвалення Всеохоплюючого пакету позиціонує ЄС на переломному етапі, узгоджуючи його регуляторний підхід з ширшими міжнародними тенденціями, одночасно сигналізуючи про чіткий перехід до більш прагматичної та сприятливої для бізнесу політики. На рівні ЄС ця ініціатива підтримує стратегічні зобов’язання континенту в рамках Європейського зеленого курсу та цілей сталого розвитку до 2030 року.
Зменшуючи адміністративний тягар і підвищуючи регуляторну ясність, ЄС прагне стимулювати сталі інвестиції, підтримувати інновації та зберігати свою конкурентоспроможність на світовій арені. У звіті Європейської Комісії “Стале фінансування в ЄС” підкреслюється важливість регуляторної ясності для мобілізації приватних інвестицій у стале фінансування. Зовнішні наслідки є не менш важливими. Оскільки глобальні ринки надають все більшого значення сталому розвитку та відповідальному веденню бізнесу, зусилля ЄС щодо впорядкування та вдосконалення своєї регуляторної бази можуть слугувати прикладом для інших регіонів. У нещодавній публікації ОЕСР “Глобальні скоординовані підходи до сталого фінансування” підкреслюється, що регуляторна конвергенція відіграє вирішальну роль у стимулюванні міжнародних інвестиційних потоків і спільних стандартів.
Країни та торговельні партнери, які узгоджують свою політику з цілями сталого розвитку, можуть розглядати реформи ЄС як орієнтир для наслідування, формуючи таким чином міжнародні стандарти на найближчі роки. Європейський центральний банк також підкреслив, що регуляторна стабільність і прозорість є життєво важливими для сприяння сталому фінансуванню на глобальному рівні.
Крім того, більш впорядкована структура ЄС може позитивно вплинути на глобальні ланцюги поставок. Всесвітній економічний форум підкреслює, що регіони-лідери в галузі чистих технологій і стандартів управління, як правило, залучають більше прямих іноземних інвестицій (ПІІ) і стимулюють інновації (Всесвітній економічний форум, “Чому інтегроване і регенеративне лідерство є життєво важливим для майбутнього глобальних ланцюгів доданої вартості”).
Як пакет Omnibus підтримує майбутні амбіції
Комплексний пакет не змінює юридично обов’язкову ціль ЄС до 2030 року – скоротити чисті викиди парникових газів на 55% порівняно з 1990 роком, а також не впливає на інші ключові інструменти, такі як Система торгівлі квотами на викиди (СТВ) ЄС. Спрощення покликані зменшити бюрократичну тяганину та зосередити зусилля на підприємствах, які мають найбільший вплив, щоб зменшити витрати та вивільнити управлінський потенціал. Таким чином, метою є підвищення конкурентоспроможності всіх підприємств ЄС, стимулювання стійких інвестицій та підтримка міжгалузевих інновацій. Таким чином, пакет залишається в законі.
Однак затримки у звітності та звуження обсягу звітності та комплексної перевірки створюють ризики для успішного досягнення цілей до 2030 року у сфері виконання та моніторингу. Це пов’язано з тим, що перегляди посилають ринкові сигнали, які ускладнюють мобілізацію приватного фінансування та перевірку прогресу. Зменшення кількості звітних даних також означає, що обсяг доступних високоякісних ESG-даних, придатних для прийняття рішень, буде значно меншим, а отже, надаватиме слабші керівні сигнали для рад директорів, банків та наглядових органів. Крім того, через скорочення кількості підприємств менше компаній виділятимуть капітал, час і людські ресурси на досягнення цілей 2030 та Зеленого курсу, принаймні в короткостроковій перспективі. Це також матиме негативний вплив на оцінку ризиків кліматичних загроз та перехідні плани підприємств. Таким чином, хоча Омнібусний пакет підтримує майбутні амбіції, такі як мета ЄС до 2030 року, він ускладнює дорожню карту для досягнення цієї мети до 2030 року. Але мета все ще досяжна.
Зміни до Комплексного пакету також відкривають нові можливості для середнього бізнесу, який більше не підпадає під сферу дії цих законодавчих актів. Управління питаннями ESG перестає бути обтяжливою вправою для галочки для дотримання вимог законодавства для МСП, а стає стратегічним імперативом і фактором, що сприяє розвитку бізнесу. Це має вирішальне значення для доступу до ринку та зростання, а також для вартості капіталу та можливостей фінансування для компаній.
Згідно зі Звітом про глобальну торгівлю, опублікованим Thomson Reuters за 2024 рік, 81% глобальних респондентів вважають ESG-критерії важливими або дуже важливими при виборі постачальників[1]. Всесвітній економічний форум зазначив, що у 2024 році, згідно з опитуванням KPMG, 45% угод зі злиття та поглинання зіткнулися з суттєвими наслідками через виявлення суттєвих порушень у сфері ESG, причому більше половини з них зазнали “зупинки угоди”
Послання зрозуміле. Якщо ви залишаєтесь у сфері дії цих ключових законодавчих актів у сфері ESG, шлях до дотримання вимог стає простішим і зрозумілішим для вас. Але якщо ви більше не підпадаєте під дію цих законів, продовжуйте інвестувати в плани адаптації до зміни клімату, у високоякісні ESG-дані для ваших стратегій і звітності, а також у комплексну перевірку ланцюгів постачання на предмет ESG, оскільки від цього залежить довгострокова конкурентоспроможність і стійкість вашого бізнесу.
[1] Інститут Thomson Reuters, Звіт про світову торгівлю за 2024 рік, грудень 2024 року, https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/
[2] Всесвітній економічний форум, Корпоративна відповідальність має фінансовий сенс. Ось чому. Березень 2025, https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/
[3] Корнельський університет, Кількісна оцінка ризиків на рівні фірми від погіршення стану природи, квітень 2025 року, https://arxiv.org/abs/2501.14391
