Thomas Badri
Thomas Badri
Nový daňový režim pre prenesené úroky v Luxembursku
September 5, 2025
Po predložení vládneho návrhu zákona č. 8590 24. júla 2025 sa pravidlá pre prenesené úroky v Luxembursku zmenia. Carried interest je podiel na zisku, ktorý alternatívny investičný fond (AIF) prideľuje svojim správcom po prekročení hraničnej sadzby. Cieľom navrhovaného režimu je modernizovať daňové zaobchádzanie, posilniť právnu istotu a zvýšiť atraktívnosť Luxemburska pre medzinárodných správcov fondov a investorov.
Kľúčové zmeny v oblasti prenesených úrokov v Luxembursku: návrh zákona č. 8590
Nový režim by rozšíril okruh príjemcov. Už by sa neobmedzoval len na zamestnancov správcovských spoločností alebo správcov AIF, ale rozšíril by sa aj na osoby, ktoré poskytujú služby správcom fondov, vrátane zamestnancov externých poskytovateľov, nezávislých riaditeľov a partnerov, ktorí nie sú zamestnancami.
V návrhu zákona sú definované dva druhy prenesených úrokov. Zmluvný prenesený úrok, založený výlučne na zmluvných právach, by sa klasifikoval ako špekulatívny zisk a zdaňoval by sa 25 % progresívnou sadzbou, čo by viedlo k efektívnej hraničnej sadzbe približne 11,45 %. Úroky spojené s účasťou, ktoré súvisia s priamym alebo nepriamym podielom vo fonde, by sa tiež klasifikovali ako špekulatívny zisk, ale mohli by sa na ne vzťahovať úplné oslobodenia od dane, ak je účasť nižšia ako 10 % a je držaná dlhšie ako šesť mesiacov. Oslobodenie by sa vzťahovalo na kapitálové zisky aj na rozdelené príjmy, a to aj prostredníctvom transparentných štruktúr.
Medzi ďalšie dôležité zmeny patrí zavedenie trvalého preferenčného režimu, zrušenie pravidla, podľa ktorého musia investori najprv získať späť vložený kapitál a až potom vyplácať prenesené úroky, a povolenie štruktúr podľa jednotlivých transakcií. Príjemcovia súčasného rámca by automaticky prešli na nový režim. V prípade prijatia by nový systém nadobudol účinnosť 1. januára 2026.
Prečo je to dôležité pre odvetvie fondov
Táto reforma je významná pre luxemburský sektor alternatívnych investičných fondov. Správcom a poskytovateľom služieb by priniesla väčšiu zrozumiteľnosť, znížila by efektívne daňové zaťaženie a priblížila by Luxembursko k medzinárodným trhovým postupom. Reforma tiež signalizuje odhodlanie Luxemburska zostať popredným európskym centrom pre alternatívne investičné fondy v konkurenčnom globálnom prostredí.
Ďalšie kroky
Návrh zákona je v súčasnosti predmetom parlamentného preskúmania. Ak bude schválený, bude sa uplatňovať od roku 2026 a očakáva sa, že poskytne jasnejší a atraktívnejší rámec pre prenesené úroky. Ďalšiu analýzu návrhu zákona č. 8590 a jeho dôsledkov nájdete v dokumente Omnitrust.
