Carmen Cojocaru
Technický riaditeľ ESG v globálnom poradnom výbore Kreston ESG
Christina Tsiarta
Vedúci oddelenia poradenstva pre udržateľnosť, ESG a klimatické zmeny v spoločnosti Kreston ITH, predseda globálnej poradenskej skupiny Kreston ESG
Súhrnný balík EÚ o ESG: súčasné dôsledky a budúce ambície
October 15, 2025
Súhrnný balík EÚ o ESG predstavuje strategický krok na zefektívnenie regulačného rámca EÚ, zníženie administratívnej záťaže a zvýšenie konkurencieschopnosti v kritickom období pre udržateľný rast. Zosúladením reformného úsilia s globálnymi trendmi a klimatickými cieľmi sa táto iniciatíva zameriava na zvýšenie investícií, podporu inovácií a postavenie Európy ako lídra v oblasti zodpovedných trhov. Jej úspech by mohol slúžiť ako vzor pre medzinárodné normy, prilákať zahraničné investície a formovať budúce globálne postupy v oblasti ekologického financovania a udržateľného rozvoja.
Prečo Európska komisia navrhla súhrnný balík
Návrh súhrnného balíka Európskej komisie predstavuje strategické úsilie o zefektívnenie zložitého regulačného prostredia, ktoré je čoraz náročnejšie pre podniky, spotrebiteľov aj tvorcov politík. Táto iniciatíva vychádza z potreby riešiť narastajúcu administratívnu záťaž, zvýšiť účinnosť právnych predpisov EÚ a podporiť konkurencieschopnejšie prostredie podporujúce udržateľný rast.
Tento krok má niekoľko motívov. Po prvé, EÚ čelí pretrvávajúcej globálnej konkurencii, ktorá si vyžaduje regulačnú pružnosť, aby sa zabezpečilo, že európske spoločnosti budú môcť inovovať a rozširovať svoju činnosť bez toho, aby ich brzdila nadmerná legislatívna byrokracia. Podľa vlastného záväzku Európskej komisie je jej cieľom znížiť administratívne zaťaženie aspoň o 25 % a v prípade MSP až o 35 %, aby sa zlepšilo podnikateľské prostredie (Európska komisia, “Lepšia právna regulácia”).
Po druhé, vyvíjajúce sa programy v oblasti klímy a udržateľnosti, ktorých príkladom je európska Zelená dohoda, si vyžadujú súdržnejší a zjednodušený rámec na mobilizáciu investícií, zlepšenie dodržiavania predpisov a dosiahnutie ambicióznych cieľov v oblasti klímy do roku 2030 a neskôr. Všeobecné ciele Zelenej dohody sú uvedené v strategickom dokumente Európskej komisie.
Súčasné trhové podmienky ešte viac zvyšujú potrebu reformy. Podniky zápasia s roztrieštenými pravidlami, ktoré sa často prekrývajú a rýchlo vyvíjajú, čo vedie k zvýšeným nákladom, zníženej transparentnosti a zníženej pružnosti. Európsky dvor audítorov zdôraznil, že existujúca roztrieštenosť právnych predpisov bráni účinnosti politík udržateľnosti, a vyzval na zefektívnenie a súdržnosť právnych predpisov EÚ (“Osobitná správa 10/2018: Lepšia regulácia, účinnejšia regulácia” ).
Zložitosť regulácie má vplyv aj na medzinárodnú atraktívnosť, čo môže odrádzať zahraničné investície a obmedzovať schopnosť EÚ byť lídrom v globálnych odvetviach čistých technológií a udržateľného financovania. Európska investičná banka zdôrazňuje, že regulačná neistota môže brzdiť ekologické investície, ktoré sú kľúčové pre dosiahnutie cieľov v oblasti klímy.
Význam balíka Omnibus: Kto získava a kto riskuje
Revízie v rámci balíka Omnibus
V súhrnnom balíku sa navrhujú revízie štyroch kľúčových právnych predpisov týkajúcich sa ESG: smernice o podávaní správ o udržateľnosti podnikov (CSRD), smernice o náležitej starostlivosti v oblasti udržateľnosti podnikov (CSDDD), mechanizmu úpravy hraníc emisií uhlíka (CBAM) a nariadenia EÚ o taxonómii.
Pokiaľ ide o CSRD, v balíku Omnibus sa navrhuje vyššia hranica počtu zamestnancov pre spoločnosti, na ktoré sa vzťahuje. Podľa navrhovaných revízií musia naďalej podávať správy spoločnosti s viac ako 1 000 zamestnancami a buď s obratom vyšším ako 50 miliónov EUR, alebo so súvahou vyššou ako 25 miliónov EUR. Hranica počtu zamestnancov bola predtým 250 zamestnancov. Prahová hodnota obratu sa zvyšuje aj pre materské spoločnosti mimo EÚ, a to z viac ako 150 miliónov EUR na viac ako 450 miliónov EUR. Zjednodušujú sa dátové body ESRS, nevypracujú sa žiadne sektorové normy a bude sa vyžadovať len obmedzené uistenie (na rozdiel od obmedzeného a primeraného). Okrem toho podľa návrhu Stop-the-Clock, ktorý prijala Európska komisia, dochádza k posunu vykazovania pre veľké nekótované organizácie a kótované malé a stredné podniky (MSP) o dva roky (2025 až 2027 a 2026 až 2028).
V prípade CSDDD sa v súhrnnom balíku navrhuje posunutie termínov transpozície o jeden rok na 26. júla 2027 a súladu o dva roky na 26. júla 2028. Okrem toho sa povinnosť náležitej starostlivosti obmedzí len na priamych obchodných partnerov a ruší sa požiadavka ukončiť obchodné vzťahy v prípade zistenia závažných potenciálnych alebo skutočných nepriaznivých vplyvov. Cykly preskúmania sa predlžujú na päť rokov a ruší sa občianskoprávna zodpovednosť na úrovni EÚ, ktorá sa ponecháva na vnútroštátne režimy.
V prípade taxonómie EÚ sa v balíku Omnibus navrhuje zamerať kľúčové ukazovatele výkonnosti len na veľmi veľké spoločnosti s viac ako 1 000 zamestnancami a obratom viac ako 450 miliónov EUR. Zverejňovanie informácií sa tiež zjednodušuje a zľahčuje, pričom sa zjednodušujú vzory a zavádza sa výnimka de minimis, podľa ktorej sa nebude vyžadovať vykazovanie činností, ktoré predstavujú menej ako 10 % obratu. Finančné inštitúcie budú môcť tiež odložiť podrobné KPI do 31. decembra 2027.
Potenciálne výhry
Tieto revízie zjednodušujú podávanie správ, zosúlaďujú ustanovenia rôznych nariadení a znižujú byrokraciu, čím sa znižujú náklady, čas a úsilie, ktoré podniky potrebujú na dosiahnutie súladu. Návrh Stop-the-Clock tiež poskytuje podnikom v rozsahu pôsobnosti viac času na prípravu výkazníctva. Odhaduje sa, že po týchto revíziách bude mimo rozsahu pôsobnosti o 80 % menej podnikov, čím sa odstráni administratívna záťaž a súvisiace náklady pre mnohé MSP. Okrem toho požiadavka na obmedzené uistenie uľahčuje podnikom dodržiavanie predpisov a regulačným orgánom zjednodušuje kontrolu. Presadzovanie zostane aj na vnútroštátnej úrovni, čo si vyžaduje menej zdrojov a času.
Potenciálne riziká
Menšie pokrytie dátovými bodmi a znížená celková transparentnosť vykazovania znamenajú, že množstvo dostupných údajov o ESG sa výrazne zníži, takže používatelia týchto údajov (napr. spotrebitelia, regulačné orgány, klienti, partneri, investori, médiá, verejnosť atď.) budú čeliť vyššiemu riziku mŕtvych bodov a ťažšej medzisektorovej porovnateľnosti, najmä v prípade sektorov s vysokým vplyvom. So znižovaním transparentnosti sa zvyšujú aj riziká kontroly. Navrhované revízie tiež spôsobili neistotu pre podniky a nejasnosť pre trh. Požiadavka len na obmedzené uistenie potenciálne ovplyvní kvalitu vykazovaných údajov a zníži potrebu príslušných uisťovacích služieb, čo bude mať negatívny vplyv na poskytovateľov služieb. Okrem toho spoločnosti, ktoré nepatria do rozsahu pôsobnosti, môžu byť stále povinné plniť dotazníky týkajúce sa obstarávania v oblasti ESG zo svojho hodnotového reťazca, takže tieto spoločnosti budú stále musieť vyčleniť zdroje na splnenie požiadaviek a môžu byť na to menej pripravené alebo schopné dosiahnuť vysoké skóre. Keďže presadzovanie zostáva len na vnútroštátnej úrovni, existuje aj riziko nesúrodej zodpovednosti a protichodných noriem v celej EÚ. Vzhľadom na to, že právne predpisy v iných regiónoch majú tendenciu nasledovať EÚ, tieto revízie môžu viesť aj k dominovému efektu revízií podobných právnych predpisov v iných geografických oblastiach, napr. v Ázii a Tichomorí, Severnej Amerike atď.
Dôsledky balíka Omnibus pre EÚ a svetový trh
Prijatím súhrnného balíka sa EÚ dostala do rozhodujúceho okamihu, keď zosúladila svoj regulačný prístup so širšími medzinárodnými trendmi a zároveň naznačila jasný posun smerom k pragmatickejším a podnikom ústretovejším politikám. Na úrovni EÚ táto iniciatíva podporuje strategické záväzky kontinentu v rámci Európskej zelenej dohody a jeho ciele udržateľnosti do roku 2030.
Znížením administratívnej záťaže a zvýšením regulačnej zrozumiteľnosti chce EÚ motivovať k udržateľným investíciám, podporiť inovácie a udržať si konkurencieschopnosť na svetovej scéne. Správa Európskej komisie “Udržateľné financovanie v EÚ” zdôrazňuje význam regulačnej zrozumiteľnosti pre mobilizáciu súkromných investícií do udržateľného financovania. Z vonkajšieho hľadiska sú dôsledky rovnako významné. Keďže globálne trhy čoraz viac uprednostňujú udržateľnosť a zodpovedné obchodné postupy, úsilie EÚ o zefektívnenie a zlepšenie regulačného rámca by mohlo slúžiť ako vzor pre ostatné regióny. Nedávna publikácia OECD s názvom “Globálne koordinované prístupy k udržateľnému financovaniu” zdôrazňuje, že zbližovanie právnych predpisov zohráva kľúčovú úlohu pri podpore medzinárodných investičných tokov a spoločných noriem.
Krajiny a obchodní partneri, ktorí zosúlaďujú svoje politiky s cieľmi trvalo udržateľného rozvoja, môžu považovať reformy EÚ za vzor, ktorý treba nasledovať, a tak v nasledujúcich rokoch formovať medzinárodné normy. Európska centrálna banka tiež zdôraznila, že regulačná stabilita a transparentnosť sú nevyhnutné na podporu udržateľného financovania na globálnej úrovni.
Zefektívnený rámec EÚ môže okrem toho pozitívne ovplyvniť globálne dodávateľské reťazce. Svetové ekonomické fórum zdôrazňuje, že regióny, ktoré sú lídrami v oblasti čistých technológií a noriem správy, majú tendenciu priťahovať viac priamych zahraničných investícií (PZI) a podporovať inovácie (Svetové ekonomické fórum, “Why integrated and regenerative leadership is vital for the future of global value chains”).
Ako balík Omnibus podporuje budúce ambície
Súhrnný balík nemení právne záväzný cieľ EÚ znížiť čisté emisie skleníkových plynov do roku 2030 o 55 % v porovnaní s rokom 1990, ani nemá vplyv na iné kľúčové nástroje, ako je systém EÚ na obchodovanie s emisiami (ETS). Cieľom zjednodušení je znížiť byrokraciu a zamerať úsilie na podniky s najväčším vplyvom, aby sa znížili náklady a uvoľnili kapacity riadenia. Cieľom je preto zvýšiť konkurencieschopnosť všetkých podnikov v EÚ, motivovať k udržateľným investíciám a podporiť medziodvetvové inovácie. Balík preto zostáva v platnosti.
Oneskorenia, ktoré prináša pri podávaní správ, a užší rozsah podávania správ a náležitej starostlivosti však predstavujú riziká spojené s vykonávaním a monitorovaním pre úspešné dosiahnutie cieľa do roku 2030. Revízie totiž vysielajú trhové signály, ktoré sťažia mobilizáciu súkromného financovania a overovanie pokroku. Zúženie vykazovaných údajov tiež znamená, že objem dostupných vysokokvalitných údajov o ESG užitočných pre rozhodovanie bude výrazne nižší, a preto bude poskytovať slabšie riadiace signály pre správne rady, banky a orgány dohľadu. Okrem toho, vzhľadom na znížený počet podnikov v rozsahu pôsobnosti bude menej podnikov vyčleňovať kapitál, čas a ľudské zdroje na plnenie cieľov do roku 2030 a Zelenej dohody, prinajmenšom v krátkodobom horizonte. Negatívny vplyv bude mať aj na hodnotenie rizík klimatických hrozieb a transformačné plány podnikov. Takže hoci súhrnný balík zachováva budúce ambície, napríklad cieľ EÚ do roku 2030, komplikuje plán na dosiahnutie tohto cieľa do roku 2030. Tento cieľ je však stále dosiahnuteľný.
Revízie balíka Omnibus predstavujú obchodnú príležitosť aj pre stredný trh, na ktorý sa už tieto právne predpisy nevzťahujú. Riadenie otázok ESG prestáva byť pre malé a stredné podniky zaťažujúcou úlohou na dodržiavanie predpisov, ale stáva sa strategickým imperatívom a nástrojom na podporu podnikania. Je rozhodujúce pre prístup na trh a rast, ako aj pre náklady na kapitál a možnosti financovania spoločností.
Podľa správy Global Trade Report, ktorú zverejnila spoločnosť Thomson Reuters na rok 2024, 81 % globálnych respondentov považuje kritériá ESG za dôležité alebo veľmi dôležité pri výbere dodávateľov[1]. Svetové ekonomické fórum uviedlo, že podľa prieskumu spoločnosti KPMG sa v roku 2024 45 % transakcií v oblasti fúzií a akvizícií stretlo s významným vplyvom na transakciu z dôvodu zistenia významného ESG due diligence, pričom viac ako polovica z nich mala “stopku”[2]. Podľa Cornellovej univerzity by nezvládnuté klimatické riziká mohli tiež významne ovplyvniť hodnotu globálnych akcií a premietnuť sa do 27 % straty, pričom najhoršie firmy by mohli stratiť až 75 % svojej hodnoty[3].
Odkaz je jasný. Ak sa na vás vzťahujú tieto kľúčové právne predpisy ESG, cesta k ich dodržiavaniu je teraz pre vás jednoduchšia a priamočiarejšia. Ak však už nepatríte do rozsahu pôsobnosti, naďalej investujte do plánov prechodu na zmenu klímy; do vysokokvalitných údajov ESG pre svoje stratégie a vykazovanie; a do náležitej starostlivosti v dodávateľskom reťazci v oblasti ESG, pretože od toho závisí dlhodobá konkurencieschopnosť a odolnosť vášho podnikania.
[1] Thomson Reuters Institute, 2024 Global Trade Report, december 2024, https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/
[2] Svetové ekonomické fórum, Zodpovednosť podnikov má finančný zmysel. Tu je dôvod. marec 2025, https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/
[3] Cornell University, Quantifying firm-level risks from nature deterioration, apríl 2025, https://arxiv.org/abs/2501.14391
