ウォード・レンテナー
クレストン・レンティンク・コーポレートファイナンスのシニアアソシエイト
ウォード・レンテナーはオランダのクレストン・レンティンクのコーポレート・ファイナンス担当シニア・アソシエイト。
エヤド・ファルサフ
クレストン・グローバル・コーポレート・ファイナンス・グループ中東地域ディレクター兼クレストン・アウニ・ファーサフ法律事務所マネージング・パートナー。 アラブ首長国連邦
M&Aリスクを軽減する10のヒント
November 21, 2024
合併・買収（M&A）には、事業売却の準備、資金調達の確保、現実的な予測など、入念な計画が必要です。クレストン・グローバルのコーポレート・ファイナンス・グループの中東地域ディレクターであり、クレストン・アウニ・ファーサク＆カンパニーのマネージング・パートナーであるエヤド・ファーサクと、クレストン・レンティンクのシニア・アソシエイトであるウォード・レンテナーが、M&Aを成功させるための専門的な見識を披露する。Business & Accounting Dailyの 記事を読むにはここをクリックするか、下記の要約をご覧ください。
目的を明確にする
成功する取引は、その目標と利害関係者の期待を明確に理解することから始まる。取引の根拠や成功とはどのようなものかといった質問に答えることで、強固な枠組みを確立することができる。
会社の売却準備を整える
今日の不安定な世界情勢において、事業売却の準備は、リスクを軽減し、価値を高め、M&Aプロセスを合理化するために不可欠である。十分な準備が整った企業は、財務が整理され、運転資金が安定し、法律が明確で、主要な個人や外部の関係者への依存が最小限に抑えられている。このような準備は、潜在的なリスクを早期に特定し、対処することにも役立つ。
経験と専門家のアドバイスの活用
過去の経験から戦略を練り直し、落とし穴を回避し、デューデリジェンスや統合プロセスを改善する。M&Aは複雑で時間を要する取り組みであり、多くの場合6～12ヶ月を要するため、専門家であるコンサルタントは、日常業務を管理しながら、感情的になりがちなこの一度きりのプロセスを通して起業家を導く上で非常に貴重な存在である。
早期の資金調達
銀行からの資金調達を早期に行うことで、取引を加速させ、売り手との信頼関係を築き、クロージング時の遅延や不確実性を防ぐことができる。
細部にこだわる
現地視察や文化評価など、小さいが重要な作業は、事務的な作業以上の洞察を提供することができる。拘束力のないオファー（NBO）の前に現地を訪問することで、経営上の強みや企業文化が明らかになる。買収後の統合がうまくいかないと、価値を失う危険性があるため、それを避けるために綿密な計画を立てる。スムーズなクロージングを実現するために、責任と期限を明確にした詳細なToDoリストを作成する。
現実的な予測を提供する
過度に楽観的な予測は、買い手の信頼を損ない、再交渉を招き、実際の実績が下回れば取引を危うくする。
シナジー効果を保守的に見積もる
シナジー効果を過大評価することは、過大な支払いにつながり、将来のキャッシュフローを圧迫する可能性がある。保守的な予測は、リスクを軽減し、財務と評判の安定を守るのに役立つ。
包括的なデューデリジェンスの実施
デューデリジェンスは、隠れたリスクを発見する鍵である。財務や法的な側面だけでなく、ITシステムやESGの実践といった要素も考慮し、対象企業の全容を把握する。
慎重に取引を構成する
取引形態は、税務、法的義務、リスクと便益の移転に大きく影響する。発効日は、所有権と負債がいつ移行するかを決定するため、極めて重要である。オプションは以下の通り：
- ロックボックス機構：過去の財務諸表に基づき、確実性と実用性を提供。
- 決算：決算時の実際の財務状況を反映するが、より複雑で不確実性が高い。
これらの要素をバランスさせることで、買い手と売り手双方のリスクを最小限に抑えることができる。
LOIは明確かつ詳細に
意向表明書（LOI）は、価格だけでなく、主要な条件、期待、および条件を定義する。綿密なLOIは、取引の強固な土台を築き、誤解を減らし、デューデリジェンスを合理化し、デューデリジェンス後の交渉の指針となる。また、潜在的な曖昧さを解消することで、両当事者を保護します。
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