Liza Robbins
Diretor Executivo da Kreston Global
Liza ingressou na Kreston em 2018, após quase uma década na Morison Global. Liza gere todas as actividades operacionais da rede, incluindo a ligação com o Conselho de Administração e o Grupo Global de Peritos. A sua atividade centra-se no desenvolvimento da Rede como uma entidade comercialmente viável para os seus membros e respectivos clientes.
Antes da Morison KSi, Liza desempenhou funções na Cision, Thomson Reuters, Conde Nast e Dennis, para além de ter desempenhado várias funções não executivas.
Navegar na tendência de investimento de capitais privados na contabilidade
Agosto 1, 2023
Num acontecimento significativo que realça a tendência crescente do capital privado no sector da contabilidade, a Moore Kingston Smith – uma empresa de contabilidade do top 10 do Reino Unido – foi recentemente adquirida por um grupo holandês de capital privado. Pela primeira vez no Reino Unido, manterá a sua estrutura de parceria. De acordo com a imprensa, esta situação pode conduzir a um afluxo de investimentos de capitais privados a nível local, no nosso sector e noutros serviços profissionais.
Não fiquei surpreendido ao ler esta notícia. Nos últimos anos, tem havido um afluxo de fundos de capitais privados para o nosso sector. Em 2022, três das 100 maiores empresas de contabilidade dos EUA foram adquiridas por capitais privados e há informações de que “seis das maiores empresas de contabilidade” dos EUA estão atualmente em negociações.
A atração das empresas de contabilidade pelo capital privado
Esta tendência não se limita, de modo algum, às grandes empresas ou aos EUA. Quais são então as lições a tirar?
Do ponto de vista das empresas de capitais privados, as empresas de contabilidade são uma proposta atractiva.
A nossa profissão oferece uma elevada fidelização dos clientes, com uma base de clientes em expansão à medida que nos aventuramos em serviços de consultoria, cibersegurança, auditoria interna e outras áreas relacionadas. À medida que as empresas se tornam mais complexas, a procura dos nossos serviços continua a crescer. O sector da contabilidade oferece também numerosas oportunidades de fusões e aquisições, permitindo às empresas de capitais privados estabelecer rapidamente plataformas substanciais.
Muitas empresas de contabilidade consideram a perspetiva igualmente atractiva.
O modelo tradicional de propriedade, em que os novos parceiros compram o capital, está a enfrentar desafios. Os contabilistas mais jovens têm muitas vezes relutância em contrair dívidas significativas, sobretudo quando não têm a certeza de se comprometerem com uma única empresa durante as próximas três décadas. Ao mesmo tempo, os sócios seniores procuram opções de reforma.
Estas circunstâncias abrem a porta a vias alternativas de financiamento, como o investimento em capitais privados.
Pode ser uma excelente escolha. Atualmente, existe uma enorme procura de investimento nas empresas – quer seja na aquisição de talentos, na tecnologia, no desenvolvimento de novos serviços ou na implementação de políticas ESG sólidas. As entidades de capital privado dispõem dos recursos financeiros necessários para tornar tudo isto possível.
E o seu envolvimento pode ter um efeito de arrastamento positivo em toda a nossa indústria, potencialmente elevando as normas, acelerando a inovação e impulsionando investimentos substanciais.
Mas há também desafios significativos quando se envereda por este caminho.
Desafios do investimento em capitais não abertos à subscrição pública
Do ponto de vista cultural, pode ser muito difícil abandonar o controlo de uma empresa que se considerava sua, o que pode dar origem a conflitos entre os antigos e os novos dirigentes. (Isto pode aplicar-se a qualquer aquisição).
Há também que considerar as estratégias de saída das empresas de capitais privados.
De um modo mais geral, esta tendência pode pressionar as empresas mais pequenas, que não têm o mesmo acesso a fundos, a venderem-se ou a ficarem atrás dos seus concorrentes.
As potenciais consequências de uma consolidação generalizada no sector permanecem incertas e têm também implicações para redes como a nossa. Os fundos de acções específicos podem preferir que as empresas que compram pertençam a uma rede preferida, o que pode resultar em muitos movimentos.
O private equity é adequado para a sua empresa?
A escolha da via do private equity para a sua empresa é uma decisão muito pessoal – não existe um objetivo certo ou errado. Ao manter-se a par dos grandes actores e das transacções, estará bem informado sobre os desenvolvimentos. É igualmente importante considerar o seu próprio plano de saída.
Pense também no futuro que deseja para a sua equipa, porque isso também lhes diz respeito. A venda a empresas de capitais privados pode proporcionar-lhes muitas oportunidades, incluindo uma estrutura mais empresarial, a possibilidade de pertencer a um grupo maior, a oportunidade de trabalhar para uma empresa bem financiada e muito mais. Mas tenha em atenção que os outros não vão gostar da mudança cultural que acompanha esta transição.
Em última análise, se optar por esta via, faça as devidas diligências em relação aos potenciais compradores – e olhe para além dos aspectos financeiros. Os seus valores estão alinhados com os da sua empresa? Respeitarão os seus conhecimentos e experiência? Existe um alinhamento cultural?
O sucesso de qualquer compra dependerá, em última análise, das respostas a estas perguntas.
