クレストン・ブライトゥア、中国、ニュースレター2025年1月号
October 30, 2025
クレストン・ブライトゥアの専門家がお届けする中国の最新金融ニュースや最新情報をご覧ください。
Country: アジア太平洋
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プリヤンカ・スジット
インド、クレストン・ランガマニ、チームリーダー
プリヤンカ・スジットは勅許会計士であり、コーポレート・ファイナンス、間接税、直接税において10年以上の経験を持つ。過去3年間、Kreston Rangamani Advisors Private Limitedの間接税グループを率いている。
米国の関税とインド経済：危機か触媒か？
October 13, 2025
2025年、米国の関税とインド経済が見出しを飾り、米印貿易関係はここ数十年で最も劇的な断絶に直面した。ドナルド・トランプ大統領はインド製品に最大50%に達する徹底的な関税をかけ、H-1Bビザの大幅な引き上げを行い、各業界に衝撃を与えた。見出しは繊維、電子機器、自動車部品に集中したが、より深い話はインドのサービス部門、特にIT部門がどのように対応しているかにある。
それは単に生き残るためだけではない。それは変容についてだ。
アメリカの関税はインド経済にどのような影響を与えたのか？
- 関税：2025年4月から8月にかけて、インドの輸出品を対象に3回の関税を課す。
- ビザの締め付け：H-1B料金が10万ドルに高騰し、人材の流動性と供給モデルが破壊される。
- 戦略的圧力：インドとロシアやBRICSとのエネルギー関係が地政学的摩擦を引き起こした。
最も影響を受けたインドの産業は？
商品部門
関税は消費財と工業製品の輸出に不釣り合いな影響を与えた：
サービス業の落ち込み
TCS、Infosys、Wipro、HCL Tech といったインドの大手 IT 企業では、収益がまちまちで、マージンが圧迫され、顧客は躊躇している。しかし、コフォージやパーシステント・システムズのような中堅企業は、機敏さとニッチ志向を維持することで業績を伸ばした。
関税は直接的には商品を対象としているが、サービス部門、特にITとビジネス・プロセス・アウトソーシング（BPO）は間接的な圧力を感じている：
- ITサービス：インド国立証券取引所に上場している上位50 社の売上高の約9% は米国の顧客からのもので、そのほとんどがIT サービスである。関税はかけられていないが、これらの企業は、地政学的緊張による風評リスク、契約再交渉、契約締結の遅れに直面している。
- コンサルティングと金融サービス政情不安の中、米国の顧客はパートナーシップを再考する可能性があり、インドの2500億ドル超のサービス輸出産業に影響を与える。
- ビザと移動に関する懸念：貿易摩擦により米国のビザ基準が厳しくなり、インドの技術労働者や現場でのプロジェクト遂行に影響が出る可能性がある。
こうしたリスクにもかかわらず、インドの多角的なサービス輸出基盤と強力なデジタル・インフラは、ある程度の安全性を提供している。しかし、アナリストは、緊張状態が長引けば、グローバル・サービスにおけるインドの競争力が損なわれる可能性があると警告している。
トランプ政権の関税引き上げは深刻な問題を引き起こす一方で、インドにとって貿易、技術、外交のプレイブックを再考する戦略的な機会を開くものでもある。
米国の関税ショックの中、インドにビジネスチャンス
1.輸出市場の多様化
- 欧州、ASEAN、アフリカへの軸足：インドの輸出企業は、繊維、医薬品、ITサービスの需要が伸びている新興市場に進出することで、米国への依存度を下げることができる。
- FTAの活用：EU、英国、湾岸諸国とのファストトラック貿易協定は、無関税アクセスを提供し、米国の損失を相殺することができる。
- 英国とインドの自由貿易協定が7月25日に調印され、双方向の商品の関税の大半が引き下げられた。
2.国内製造業の活性化
- メイク・イン・インディア2.0この危機は、特にエレクトロニクス、防衛、機械分野での現地生産への投資を加速させる可能性がある。
- 輸入代替：世界のサプライチェーンが変化する中、インドは部品や中間財のハブとしての地位を確立することができる。
3.サービス部門の強化
- リモートワークの利点：インドのITおよびBPO部門は、特に欧州や東南アジアなど、米国以外の顧客との関係を深めることができる。
- デジタルインフラの推進：クラウド、AI、サイバーセキュリティ・サービスに対する政府の優遇措置は、インド企業のグローバルな事業展開を支援する。
4.戦略的エネルギーパートナーシップ
- 中東・アフリカ：インドは、湾岸諸国やアフリカの生産者と長期契約を結ぶことで、ロシアの石油への依存度を下げることができる。
- グリーンエネルギーの加速：関税圧力は、インドが自然エネルギーとエネルギー自給への投資をより積極的に行うよう後押しするかもしれない。
5.イノベーションと付加価値
- バリューチェーンの向上：原材料を輸出する代わりに、インドはブランド・アパレル、加工食品、精密工学のような利益率の高い製品に集中することができる。
- スタートアップのエコシステム：関税ショックはロジスティクス、フィンテック、輸出技術プラットフォームのイノベーションを促進するかもしれない。
インドの回復力は、適応し、革新し、リードする能力にある。今この瞬間は、激動ではあるが、より自立的でグローバルに多様化したインドへの変節点になるかもしれない。
プレッシャーを進歩に変える”破壊は再発明の誕生の場である”
米国の関税引き上げは後退のように感じられるかもしれないが、インド企業が従来の依存関係を超えて進化し、より弾力的でグローバルに俊敏な未来を受け入れるチャンスでもある。市場を多様化し、イノベーションに投資し、デジタル能力を強化することで、企業はこの嵐を乗り切るだけでなく、より強く、より賢く、より自立的になることができる。
これは単なるダメージコントロールではなく、長期的な変革に向けたピボットなのだ。世界が注目している。そして、インドが 立ち上がり、未来を再定義する瞬間なのだ。
