谢尔盖-阿塔马斯

克里斯顿乌克兰执行合伙人

Sergey Atamas 是 Kreston Ukraine 的执行合伙人，在管理咨询、企业融资和业务转型方面拥有 20 多年的经验。他负责制定和执行公司的业务战略，同时领导公司的投资和咨询业务。谢尔盖的专长包括股权和项目融资、IT 战略和绩效、可行性研究、业务规划、尽职调查和业务战略。他的行业经验横跨 IT、电信、工业制造、能源、消费品、运输和物流以及农业等领域，是跨行业的多面手。

企业家洞见：乌克兰企业的韧性

August 20, 2026

在长达四年的全面战争中，乌克兰企业的韧性已从应急求生转向了系统性风险管理。

尽管面临军事威胁、基础设施受损、劳动力短缺、电力供应中断以及融资渠道受限等挑战，企业仍坚持运营。尽管如此，大多数企业不仅维持着正常运营，还在进行投资、调整运营模式并进军国际市场。

此次危机的经济规模依然巨大。2022年，乌克兰实际国内生产总值下降了28.8%。此后，经济重新恢复增长，2023年增长5.5%，2024年增长3.2%，预计2025年将增长1.8%至2.2%。因此，经济复苏仍在继续，尽管其步伐仍受到战争以及生产和能源基础设施遭到破坏的制约。

在不放弃增长的前提下，采取务实的风险管理方法

根据美国商会于2026年5月和6月进行的一项调查，92%的受访企业仍保持全面运营。与此同时，47%的企业报告称其办公场所、生产设施、仓库或其他基础设施遭受了损坏。尽管如此，与上年同期相比，87%的企业在2026年第二季度的财务业绩保持稳定或有所改善。本次调查共涵盖112名企业高管，其中69%为首席执行官。

欧洲企业协会的研究也表明，企业既展现出韧性，又保持着谨慎。2026年初，76%的受访企业正满负荷运转，其余24%的企业则在一定限制下开展业务。与此同时，76%的企业表示，无论年内敌对行动是否结束，它们都将继续在乌克兰开展业务。主要制约因素依然是地理风险、空袭警报期间的运营中断以及将业务流程转移至线上的必要性。

管理模式发生了怎样的变化

战争爆发后的头几个月里，各公司主要致力于留住员工、保障现金和数据安全，以及维持基本运营。随着时间的推移，这些临时性的危机应对措施逐渐成为企业管理中的常态。

最具韧性的企业通常会同时采用多种手段：

实现供应商、客户和物流路线的多元化；
维护备用能源和通信系统；
组建分布式团队并复制关键职能；
定期审查现金流和投资计划；
拓展出口业务，并在乌克兰境外建立合法经营实体；
将销售、文档管理和行政流程数字化。

然而，全面搬迁并未成为普遍模式。据欧洲银行管理局（EBA）数据显示，2025年期间，10%的受访企业搬迁了办公地点或生产设施：其中8%在乌克兰境内搬迁，仅有2%迁往国外。大多数企业仍将核心业务保留在乌克兰，同时在海外拓展销售、设立贸易实体或代表处。

乌克兰国家银行也记录到了积极的中期商业预期。2025年第四季度，商业预期指数为102.1%，仍保持在中性水平之上。企业预计销售额将实现增长，并继续对设备和生产能力的投资持乐观态度。

国际扩张作为风险分散的手段

在2022年之前，进军海外市场对许多乌克兰企业而言主要是一种增长战略。战争期间，出口和国际业务也成为了降低地域、商业和物流集中度的手段。
在克雷斯顿乌克兰（Kreston Ukraine）公开披露的审计客户名单中，可以观察到这一趋势。

阿斯塔塔。2025年，该集团实现出口收入2.94亿欧元，占其合并收入的62%。该公司在乌克兰保留了涵盖作物种植、加工、畜牧养殖和物流的综合运营模式。
Interpipe。该公司生产钢管、铁路车轮和车轮组。其销售额中超过80%来自出口，而生产设施主要位于第聂伯罗彼得罗夫斯克州。其产品销往数十个国家的客户。
科布扎连科工厂。该公司向32个国家出口农业机械，并在波兰设有一家生产基地和服务中心。2024年，其销售额超过4400万欧元。在退出俄罗斯和白俄罗斯市场后，该公司将销售重心转向了欧洲各国。
埃里顿。该集团每年为出口准备约100万吨农产品。2024年，该集团在扎卡尔帕蒂亚州启用了第二个转运码头，扩大了谷物储存能力，并继续完善与欧盟国家贸易的基础设施。
Arterium。该公司的产品组合包括约175种药品，销往13个出口市场。自全面战争爆发以来，该公司已向医疗机构和慈善组织捐赠了超过200万盒药品。

这些例子表明，乌克兰企业的国际发展通常并不意味着完全迁出。主流模式是将生产和核心竞争力保留在乌克兰，同时拓展出口、国际销售渠道和替代性物流基础设施。

进入新国家时常见的错误

适应速度快是乌克兰企业家的优势，但在国际扩张过程中，这也可能导致失误。一家公司可能会先注册一家境外法人实体，之后才评估其税务、雇佣和监管方面的影响。

最常见的风险包括：选择不合适的管辖区、低估当地人员和合规成本、未能建立适当的税务架构、出现转让定价错误，以及对银行要求了解不足。

因此，国际扩张不应从公司注册开始，而应从回答以下四个问题入手：客户位于何处、将在海外开展哪些业务、有效管理将由谁来行使，以及海外实体将如何与乌克兰业务进行互动。

乌克兰经验带来的重要启示

乌克兰企业的经验表明，韧性并非指能够准确预测危机，而是指在原有方案不再奏效时，仍能保持对业务的掌控能力。

面临地缘政治风险的企业需要提前识别关键依赖关系，维持流动性储备，实现市场和供应商多元化，保护数据安全，并制定替代性运营方案。

乌克兰商业环境的主要变化在于，适应已不再是针对战争的临时应对措施，而是已成为一种永久性的管理能力。最成功的企业不会在“维持在乌克兰的业务”与“推进国际发展”之间做出选择，而是将这两种战略相结合：一方面在国内保留核心竞争力，另一方面同时构建更加多元化的国际架构。

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