卡门-科约卡鲁

克里斯顿全球 ESG 咨询委员会 ESG 技术总监

Carmen Cojocaru 是一名注册会计师、财务审计师和欧洲注册税务顾问，在会计、审计、税务和业务流程外包方面拥有 20 多年的经验。

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克里斯蒂娜-齐亚尔塔

Kreston ITH 可持续发展、ESG 和气候变化咨询服务主管，Kreston 全球 ESG 咨询小组主席

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欧盟关于环境、社会和公司治理的综合一揽子计划：当前影响和未来目标

October 15, 2025

在可持续增长的关键时刻，欧盟关于环境、社会和公司治理的一揽子计划标志着精简欧盟监管框架、减少行政负担和提高竞争力的战略举措。通过使改革努力与全球趋势和气候目标保持一致，该倡议旨在加强投资、促进创新，并使欧洲成为负责任市场的领导者。它的成功可以成为国际标准的典范，吸引外国投资，塑造未来绿色金融和可持续发展的全球实践。

欧盟委员会为何提出 “综合一揽子计划

欧盟委员会提出的 “总括一揽子计划 “是一项战略举措，旨在简化对企业、消费者和政策制定者来说日益具有挑战性的复杂监管环境。这一举措是出于解决日益加重的行政负担、提高欧盟法规的效率以及营造有利于可持续增长的更具竞争力的环境的需要。

此举有几个动机。首先，欧盟面临着持续的全球竞争，这就需要监管的灵活性，以确保欧洲公司能够在不受过多繁文缛节阻碍的情况下进行创新和扩大规模。根据欧盟委员会自己的承诺，他们的目标是减少至少 25% 的行政负担，对中小型企业而言最多可减少 35%，以改善商业环境（欧盟委员会，”更好的监管”）。

其次，以 “欧洲绿色交易 “为代表的气候和可持续发展议程的不断发展，需要一个更加协调和简化的框架，以调动投资，改善合规性，实现 2030 年及以后雄心勃勃的气候目标。欧盟委员会的战略文件概述了 “绿色协议 “的总体目标。

当前的市场条件进一步凸显了改革的必要性。企业正在努力应对分散的规则，这些规则往往相互重叠且发展迅速，导致成本增加、透明度降低和灵活性减弱。欧洲审计法院强调，现有的零散监管阻碍了可持续发展政策的有效性，呼吁精简和统一欧盟立法（”特别报告 10/2018：更好的监管，更有效的监管”）。

监管的复杂性也会影响国际吸引力，有可能阻碍外国投资，限制欧盟在全球清洁技术和可持续金融领域的领导能力。欧洲投资银行强调，监管的不确定性会抑制绿色投资，而绿色投资对实现气候目标至关重要。

综合一揽子计划的相关性：谁赢谁输

综合方案》下的修订

综合一揽子方案》建议修订与环境、社会和公司治理相关的四项重要法规：《企业可持续发展报告指令》（CSRD）、《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）、《碳边境调整机制》（CBAM）和《欧盟分类法规》。

关于 CSRD，”总括一揽子方案 “建议提高适用范围内公司的雇员门槛。根据修订建议，员工人数超过 1000 人、营业额超过 5000 万欧元或资产负债表超过 2500 万欧元的公司仍需报告。之前的员工门槛是 250 人。非欧盟母公司的营业额门槛也从超过 1.5 亿欧元提高到超过 4.5 亿欧元。ESRS 数据点正在简化，不会制定针对特定行业的标准，只要求有限保证（而不是有限和合理）。此外，根据欧盟委员会通过的 “停摆提案”，大型非上市组织和上市中小企业（SMEs）的报告时间将推迟两年（2025 年至 2027 年，2026 年至 2028 年）。

至于 CSDD，”总括一揽子方案 “建议将转置和合规截止日期分别推迟一年和两年，至 2027 年 7 月 26 日和 2028 年 7 月 26 日。此外，尽职调查义务将仅限于直接业务合作伙伴，并取消了在发现严重潜在或实际不利影响时终止业务关系的要求。审查周期将延长至五年，欧盟层面的民事责任将被取消，由国家制度决定。

就欧盟分类标准而言，”总括一揽子方案 “建议将关键绩效指标的重点仅放在雇员超过 1000 人、营业额超过 4.5 亿欧元的超大型公司上。披露内容也将变得更简单、更轻松，采用简化模板和最低豁免，即不需要报告占营业额 10%以下的活动。金融机构还可以将详细的关键绩效指标推迟到 2027 年 12 月³¹日。

潜在的胜利

这些修订简化了报告程序，统一了不同法规的规定，减少了官僚作风，从而降低了范围内企业遵守法规所需的成本、时间和精力。停止上锁 “提案还为范围内的企业提供了更多的时间准备报告。据估计，经过这些修订后，超出范围的企业将减少 80%，从而消除了许多中小企业的行政负担和相关成本。此外，有限保证要求使企业更容易遵守规定，也使监管机构更容易审查。执法也仍将是全国性的，这就需要更少的资源和时间。

潜在风险

数据点覆盖面的减少和报告总体透明度的降低意味着可获得的环境、社会和公司治理数据量将大大减少，因此这些数据的使用者（如消费者、监管者、客户、合作伙伴、投资者、媒体、公众等）将面临更高的盲点风险和更难的跨部门可比性，特别是对于影响较大的部门。随着透明度的降低，审查的风险也会增加。修订建议也给企业带来了不确定性，使市场缺乏清晰度。只提供有限保证的要求可能会影响报告数据的质量，减少对相关保证服务的需求，从而对服务提供商产生负面影响。此外，不在范围内的公司可能仍需遵守其价值链中的 ESG 采购问卷，因此这些公司仍需分配资源来遵守，而且可能准备不足，或无法获得高分。由于执法仍仅限于国家层面，欧盟各国还存在责任拼凑和标准冲突的风险。鉴于其他地区的立法往往紧跟欧盟，这些修订也可能导致其他地区（如亚太地区、北美等）类似立法的多米诺骨牌效应，对全球市场产生更重大的影响。

综合一揽子方案对欧盟和全球市场的影响

综合一揽子计划的通过使欧盟处于一个关键时刻，使其监管方法与更广泛的国际趋势保持一致，同时标志着欧盟向更加务实和有利于企业的政策的明确转变。在欧盟层面上，这一举措支持了欧洲大陆在 “欧洲绿色协议 “下的战略承诺及其 2030 年的可持续发展目标。

通过减少行政负担和提高监管清晰度，欧盟旨在激励可持续投资、支持创新并保持其在全球舞台上的竞争力。欧盟委员会的 “欧盟的可持续金融 “报告强调了监管清晰化对于动员私人投资可持续金融的重要性。从外部来看，其影响同样重大。随着全球市场越来越优先考虑可持续性和负责任的商业行为，欧盟为简化和加强其监管框架所做的努力可以为其他地区树立典范。经合组织最近发布的 “全球可持续金融协调办法 “强调，监管趋同在促进国际投资流动和共享标准方面发挥着至关重要的作用。

使其政策与可持续发展目标相一致的国家和贸易伙伴可能会将欧盟的改革视为一个可效仿的基准，从而在未来几年形成国际标准。欧洲中央银行也强调，监管的稳定性和透明度对于在全球范围内促进可持续金融至关重要。

此外，一个更加精简的欧盟框架可以对全球供应链产生积极影响。世界经济论坛强调，在清洁技术和治理标准方面领先的地区往往会吸引更多的外国直接投资（FDI）并推动创新（世界经济论坛，”为什么综合和再生领导力对全球价值链的未来至关重要”）。

综合一揽子计划如何支持未来的雄心壮志

综合一揽子计划》并不改变欧盟具有法律约束力的 2030 年温室气体净排放量比 1990 年减少 55% 的目标，也不影响其他关键工具，如欧盟的排放交易体系 (ETS)。简化的目的是减少繁文缛节，将工作重点放在影响最大的企业上，以降低成本，释放管理能力。这样做的目的是提高所有欧盟企业的竞争力，激励可持续投资，支持跨部门创新。因此，”一揽子计划 “仍然有效。

然而，它在报告方面带来的延迟以及报告和尽职调查范围的缩小，为成功实现 2030 路线带来了执行和监测方面的风险。这是因为修订所发出的市场信号将使动员私人资金和核实进展变得更加困难。报告数据的减少也意味着对决策有用的高质量环境、社会和公司治理数据的数量将大大减少，从而为董事会、银行和监管机构提供更弱的指导信号。此外，由于范围内的企业数量减少，至少在短期内，为实现 2030 年和 “绿色交易 “目标而分配资金、时间和人力资源的公司将会减少。对气候威胁的风险评估和企业转型计划也将产生负面影响。因此，尽管《综合一揽子计划》保留了未来的雄心，如欧盟的 2030 年目标，但却使实现 2030 年目标的路线图变得更加复杂。但这一目标仍然是可以实现的。

总括一揽子修订案还为中型市场带来了商机，因为中型市场不再属于这些立法的范围。对中小型企业来说，管理环境、社会和公司治理问题不再是繁琐的合规工作，而是一项战略任务和业务促进因素。它对市场准入和增长以及公司的资本成本和融资机会至关重要。

根据汤森路透发布的《2024 年全球贸易报告》，81% 的全球受访者在选择供应商时认为环境、社会和公司治理标准重要或非常重要[1]。世界经济论坛指出，根据毕马威会计师事务所（KPMG）的一项调查，2024 年，45% 的并购交易因重大的环境、社会和公司治理尽职调查发现而遭遇重大交易影响，其中一半以上遭遇 “交易阻碍”[2]。康奈尔大学（Cornell University）[3]的研究表明，未经管理的气候风险也会严重影响全球股票价值，导致27%的损失，表现最差的公司价值损失高达75%。

信息很明确。如果您仍在这些重要的 ESG 立法范围内，那么您的合规之路将变得更加简单明了。但是，如果您不再适用范围内，请继续投资于气候变化过渡计划、用于战略和报告的高质量环境、社会和公司治理数据，以及供应链对环境、社会和公司治理的尽职调查，因为您企业的长期竞争力和适应力取决于此。

[1]汤森路透研究所，《2024 年全球贸易报告》， 2024 年 12 月，https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/。

[2]世界经济论坛、 企业责任具有经济意义。原因如下 2025 年 3 月，https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/

[3]康奈尔大学，《量化公司层面的自然恶化风险》，2025 年 4 月，https://arxiv.org/abs/2501.14391