July 31, 2026
July 14, 2026
Vzhľadom na to, že medzinárodná mobilita, cezhraničné investície a práca na diaľku naďalej menia globálne podnikateľské prostredie, pochopenie daňových dôsledkov podnikania v rôznych jurisdikciách nebolo nikdy dôležitejšie. Španielsko zostáva jednou z najatraktívnejších destinácií v Európe pre zahraničných investorov, odborníkov, dôchodcov a vlastníkov nehnuteľností, preto je pre nerezidentov nevyhnutné porozumieť daňovému rámcu krajiny ešte pred nadviazaním finančných alebo osobných väzieb.
Príručka pre nerezidentov – Španielsko 2026, ktorú vypracovala spoločnosť Kreston Iberaudit, poskytuje praktický prehľad španielskych daňových predpisov týkajúcich sa fyzických osôb a právnických osôb, ktoré nemajú daňové bydlisko v Španielsku, ale majú príjmy zo španielskych zdrojov alebo vlastnia majetok v tejto krajine. Sprievodca vychádza z právnych predpisov a administratívnych usmernení platných od 1. januára 2026 a kombinuje odborné znalosti s praktickými príkladmi, aby pomohol čitateľom zorientovať sa v zložitom daňovom prostredí. Kliknite sem, aby ste si stiahli kompletnú verziu sprievodcu, alebo si prečítajte zhrnutie nižšie.
Prvým krokom pri určovaní akejkoľvek daňovej povinnosti je stanovenie statusu daňového rezidenta. Táto príručka vysvetľuje kritériá, ktoré španielske orgány používajú na určenie, či sa fyzická osoba alebo podnik považuje za daňového rezidenta, vrátane fyzickej prítomnosti, ekonomických záujmov a rodinných väzieb. Rovnako sa zaoberá tým, ako španielska sieť zmlúv o zamedzení dvojitého zdanenia (DTA) pomáha predchádzať dvojitému zdaneniu a rieši prípady, keď by fyzická osoba mohla byť považovaná za rezidenta vo viac ako jednej krajine.
Medzinárodné pracovné vzťahy sa stávajú čoraz bežnejšími, čo so sebou prináša nové daňové aspekty tak pre zamestnávateľov, ako aj pre zamestnancov. Táto príručka sa zaoberá zdanením príjmov zo zamestnania, dôchodkov a cezhraničnej práce na diaľku a objasňuje, kedy sú príjmy v Španielsku zdaniteľné a ako sa môžu uplatňovať ustanovenia medzinárodných zmlúv. Ponúka tiež komplexný prehľad o španielskom osobitnom režime pre zahraničných odborníkov, bežne známom ako „Beckhamov zákon“, v ktorom sa uvádzajú kritériá oprávnenosti a potenciálne daňové výhody dostupné pre kvalifikovaných odborníkov, podnikateľov a medzinárodných talentov, ktorí sa presťahujú do Španielska.
Pre investorov táto príručka vysvetľuje, ako sa v Španielsku zdaňujú dividendy, úroky a licenčné poplatky, a uvádza výnimky, ktoré vyplývajú z vnútroštátnych právnych predpisov a smerníc EÚ. Zaoberá sa tiež povinnosťami v oblasti zrážkovej dane a významom dohôd o zamedzení dvojitého zdanenia pri určovaní konečného daňového zaťaženia.
Publikácia zároveň poskytuje praktické rady pre tých, ktorí vlastnia španielske nehnuteľnosti alebo do nich investujú. Medzi témy patria zdanenie príjmov z prenájmu, fiktívny príjem z neobývaných nehnuteľností, kapitálové zisky pri predaji, DPH, daň z majetku a miestne dane, ako aj povinnosti týkajúce sa zrážok, ktoré platia v prípade, ak nerezidenti predávajú španielske nehnuteľnosti.
Okrem transakcií s nehnuteľnosťami sa táto príručka zaoberá zdanením kapitálových ziskov vyplývajúcich z akcií, cenných papierov a iných investícií, pričom zdôrazňuje, ako domáca legislatíva súvisí s medzinárodnými daňovými zmluvami. Zaoberá sa tiež viacerými praktickými administratívnymi záležitosťami, s ktorými sa nerezidenti často stretávajú, vrátane získania španielskeho identifikačného čísla cudzinca (NIE), vymenovania daňových zástupcov v prípade potreby a plnenia priebežných povinností v oblasti dodržiavania predpisov.
Čitatelia tu nájdu praktické rady týkajúce sa:
Nech už sa sťahujete do Španielska, investujete do španielskych aktív, zamestnávate medzinárodných odborníkov alebo poskytujete poradenstvo klientom s globálnou mobilitou, príručka „Non-Residents Guide – Spain 2026“ ponúka komplexný prehľad španielskeho daňového rámca pre nerezidentov. Je koncipovaný ako odborná príručka aj praktický zdroj informácií a pomáha čitateľom lepšie pochopiť ich povinnosti a identifikovať otázky, ktoré by mali zvážiť pred prijatím rozhodnutí o investíciách alebo presťahovaní. Pre podrobnejšiu analýzu, príklady a usmernenia špecifické pre danú krajinu odporúčame čitateľom stiahnuť si kompletnú príručku.
V tomto článku pre Bloomberg TaxJelena Mihic (Kreston MDM a predsedníčka Európskeho regionálneho výboru) skúma, ako by oslobodenie USA od pravidiel globálnej minimálnej dane OECD mohlo premeniť budúcnosť globálnej daňovej politiky. Rámec druhého piliera OECD zaviedol globálnu minimálnu daň vo výške 15 % s cieľom obmedziť presúvanie ziskov, potlačiť škodlivú daňovú konkurenciu a vytvoriť konzistentnejší medzinárodný daňový systém pre nadnárodné skupiny s tržbami presahujúcimi 750 miliónov eur. Celý článok si môžete prečítať tu alebo si prečítajte jeho zhrnutie nižšie.
Hoci Spojené štáty zdieľajú tieto ciele prostredníctvom svojho režimu globálnych nehmotných príjmov s nízkym zdanením (GILTI), tieto dva systémy sa výrazne líšia. Systém GILTI uplatňuje nižšiu efektívnu daňovú sadzbu a využíva prístup globálneho zohľadnenia príjmov namiesto metodiky zohľadňovania jednotlivých jurisdikcií, ktorú vyžaduje druhý pilier. V dôsledku toho nie je plne v súlade s pravidlami OECD.
Vzhľadom na politické výzvy spojené s reformou daňovej legislatívy USA organizácia OECD dočasne uznala GILTI za „v podstate rovnocenný“ systém. Toto pragmatické rozhodnutie prispieva k zachovaniu účasti USA v globálnom rámci, avšak posúva túto iniciatívu ďalej od jednotného modelu, na ktorom sa pôvodne dohodli v roku 2021.
Výnimka pre USA prináša väčšiu flexibilitu, zároveň však vyvoláva neistotu ohľadom dlhodobej konzistentnosti globálnej minimálnej dane. Ostatné krajiny sa môžu usilovať o uznanie svojich vlastných vnútroštátnych režimov minimálnej dane, čo povedie k roztrieštenejšej situácii, v ktorej budú koexistovať viaceré vzájomne kompatibilné systémy namiesto jediného globálneho štandardu.
Pre nadnárodné koncerny so sídlom v EÚ to má významné dôsledky. Spoločnosti naďalej podliehajú všetkým požiadavkám druhého piliera, vrátane komplexných výpočtov GloBE, dodatočných daňových výmerov špecifických pre jednotlivé jurisdikcie a rozsiahlych oznamovacích povinností. Mnohé americké koncerny pritom naďalej pôsobia v rámci systému GILTI bez rovnocenných požiadaviek na dodržiavanie predpisov, čo vedie k konkurenčným a administratívnym nerovnostiam.
Tento vyvíjajúci sa rámec bude pravdepodobne ovplyvňovať aj investičné rozhodnutia, keďže výhody umiestnenia prevádzok v jurisdikciách s tradične nízkymi daňami sa znížia v momente, keď začnú platiť doplnkové dane. Podniky by mali počítať s rastúcou zložitosťou, keďže jednotlivé krajiny prijímajú rôzne prístupy, pričom sa však vo všeobecnosti riadia zásadami OECD.
Napriek zavedeniu globálnej minimálnej dane zostáva transferové oceňovanie kľúčovým prvkom medzinárodného daňového plánovania. Výpočty v rámci druhého piliera sa naďalej opierajú o výsledky transferového oceňovania, aby sa určilo, kde vznikajú zisky a či je potrebné zaplatiť dodatočnú daň.
Očakáva sa, že daňové orgány budú klásť väčší dôraz na ekonomickú podstatu, vrátane funkcií DEMPE, štruktúry dodávateľského reťazca, umiestnenia pracovnej sily a prevádzkových činností. Dôkladná dokumentácia v oblasti transferového oceňovania bude preto zohrávať čoraz dôležitejšiu úlohu pri zdôvodňovaní stanovísk v rámci druhého piliera a pri obhajobe daňových výsledkov počas kontrol.
S ohľadom na budúcnosť by nadnárodné koncerny mali ísť nad rámec dodržiavania predpisov a prijať integrovanú stratégiu v oblasti daní a transferového oceňovania. Organizácie, ktoré proaktívne prehodnocujú svoje prevádzkové modely, posilňujú ekonomickú podstatu a prispôsobujú transferové oceňovanie meniacemu sa globálnemu daňovému prostrediu, budú mať najlepšiu pozíciu na riadenie rizík a zachovanie konkurencieschopnosti v kontexte neustáleho vývoja medzinárodného rámca.
July 10, 2026
Členské firmy siete Kreston Global, Kreston Reeves (Veľká Británia) a Kreston ProWorks (Japonsko), úspešne poskytli poradenstvo spoločnosti Washin Chemical Industry Co., Ltd. pri akvizícii spoločnosti JFBR Group Limited, holdingovej spoločnosti Foilco Ltd. Celú správu si môžete prečítať tu, alebo si prečítajte zhrnutie nižšie.
Spoločnosť Washin Chemical Industry Co., Ltd. so sídlom v Japonsku vyrába fólie na horúcu ražbu a špecializované nátery a farby pre výrobky a spotrebiteľské obaly po celom svete. Spoločnosť Foilco Ltd., založená v roku 1987 v oblasti Greater Manchester, je popredným dodávateľom fólií na horúcu ražbu pre prémiové obaly, tlač a dekoráciu výrobkov.
Spoločnosti Kreston Reeves a Kreston ProWorks v rámci cezhraničnej spolupráce poskytli komplexné viacjazyčné poradenské služby v oblasti korporátnych financií na strane kupujúceho, finančného due diligence a daňového due diligence. Pri tejto transakcii sa využili aj odborné znalosti spoločnosti Kreston Revicom (Taliansko), ktorá poskytla špecializované poradenstvo v oblasti miestnych daní, čím sa potvrdila sila siete Kreston Global pri podpore zložitých medzinárodných transakcií.
Craig Dallender, riaditeľ pre podnikové financie v spoločnosti Kreston Reeves, uviedol: „Spoločnosť Kreston Reeves a sieť Kreston Global majú vynikajúce predpoklady na to, aby podporovali podniky kdekoľvek na svete, ktoré chcú podnikať vo Veľkej Británii alebo akvizovať britské podniky. Sme veľmi radi, že sme mohli spoločnosti Washin Chemical Industry Company poskytovať poradenstvo pri tejto akvizícii a spolupracovať s vynikajúcim tímom Kreston ProWorks. Táto transakcia skutočne demonštruje silu siete Kreston Global a našu schopnosť využiť regionálne odborné znalosti a rozsiahle skúsenosti s transakciami na to, aby sme našim klientom poskytovali vysokokvalitnú cezhraničnú podporu.“
Marek Lehocky, generálny riaditeľ a člen predstavenstva spoločnosti Kreston ProWorks, uviedol: „Spoločnosť Washin Chemical Industry Company je globálnym lídrom v oblasti špecializovaných fólií a povlakov so zákazníkmi po celom svete. Jej akvizícia spoločnosti Foilco Ltd vo Veľkej Británii je dôležitým krokom v jej medzinárodnom raste a sme radi, že sme túto transakciu podporili spoločne so spoločnosťou Kreston Reeves. Vysoko si tiež ceníme úlohu spoločnosti Nihon M&A Center, poprednej poradenskej a sprostredkovateľskej firmy v oblasti fúzií a akvizícií, ktorá spojila kupujúceho a predávajúceho a umožnila tak túto úspešnú cezhraničnú transakciu.“
Andrew Griggs, senior partner a riaditeľ globálnej divízie spoločnosti Kreston Reeves, dodal: „Tento projekt jasne dokazuje silu siete Kreston Global a to, ako naše členské firmy bezproblémovo spolupracujú s cieľom poskytovať klientom efektívne cezhraničné riešenia. Som nesmierne hrdý na to, ako spoločnosti Kreston Reeves a Kreston Proworks spolupracovali ako jeden tím, aby úspešne podporili spoločného klienta.“
Shin Nakamichi, výkonný riaditeľ spoločnosti Washin Chemical Industry Co., Ltd., uviedol: „Sme vďační za podporu, ktorú nám počas celej tejto akvizície poskytli spoločnosti Kreston Reeves a Kreston ProWorks. Ich poradenstvo bolo včasné, praktické a dobre koordinované v Japonsku aj vo Veľkej Británii, čo nám dodalo istotu pri realizácii tejto transakcie.“
Právne poradenstvo spoločnosti Washin Chemical Industry Co., Ltd. poskytli spoločnosti Nishimura & Asahi a RPC Legal, zatiaľ čo spoločnosti Foilco Ltd. poskytla poradenstvo advokátska kancelária Lodders Solicitors. Poradenstvo v oblasti japonských podnikových financií poskytla tiež spoločnosť Nihon M&A Center Inc. Ak máte záujem o ďalšie informácie o spolupráci so spoločnosťou Kreston Global, kontaktujte nás tu.
May 15, 2026
May 1, 2026
April 24, 2026
Nemecký režim daňových úľav na výskum a vývoj sa riadi zákonom o úľavách na výskum, ktorý ponúka daňové stimuly na výskum a vývoj vo forme úľavy. Rozsah maximálneho financovania, ktorý bol zavedený 1. januára 2020 s cieľom doplniť existujúce financovanie projektov, bol nedávno výrazne rozšírený až na maximálnu sumu 4,2 milióna EUR ročne pre MSP a 3,0 milióna EUR pre ostatné subjekty.
Cieľom príspevku na výskum je posilniť Nemecko ako miesto podnikania, zvýšiť atraktívnosť Nemecka pre nové sídla a investičné rozhodnutia, a tým zabezpečiť rast a zamestnanosť.
March 16, 2026
March 5, 2026
February 27, 2026
January 22, 2026
October 29, 2025
October 21, 2025
October 15, 2025
Súhrnný balík EÚ o ESG predstavuje strategický krok na zefektívnenie regulačného rámca EÚ, zníženie administratívnej záťaže a zvýšenie konkurencieschopnosti v kritickom období pre udržateľný rast. Zosúladením reformného úsilia s globálnymi trendmi a klimatickými cieľmi sa táto iniciatíva zameriava na zvýšenie investícií, podporu inovácií a postavenie Európy ako lídra v oblasti zodpovedných trhov. Jej úspech by mohol slúžiť ako vzor pre medzinárodné normy, prilákať zahraničné investície a formovať budúce globálne postupy v oblasti ekologického financovania a udržateľného rozvoja.
Návrh súhrnného balíka Európskej komisie predstavuje strategické úsilie o zefektívnenie zložitého regulačného prostredia, ktoré je čoraz náročnejšie pre podniky, spotrebiteľov aj tvorcov politík. Táto iniciatíva vychádza z potreby riešiť narastajúcu administratívnu záťaž, zvýšiť účinnosť právnych predpisov EÚ a podporiť konkurencieschopnejšie prostredie podporujúce udržateľný rast.
Tento krok má niekoľko motívov. Po prvé, EÚ čelí pretrvávajúcej globálnej konkurencii, ktorá si vyžaduje regulačnú pružnosť, aby sa zabezpečilo, že európske spoločnosti budú môcť inovovať a rozširovať svoju činnosť bez toho, aby ich brzdila nadmerná legislatívna byrokracia. Podľa vlastného záväzku Európskej komisie je jej cieľom znížiť administratívne zaťaženie aspoň o 25 % a v prípade MSP až o 35 %, aby sa zlepšilo podnikateľské prostredie (Európska komisia, “Lepšia právna regulácia”).
Po druhé, vyvíjajúce sa programy v oblasti klímy a udržateľnosti, ktorých príkladom je európska Zelená dohoda, si vyžadujú súdržnejší a zjednodušený rámec na mobilizáciu investícií, zlepšenie dodržiavania predpisov a dosiahnutie ambicióznych cieľov v oblasti klímy do roku 2030 a neskôr. Všeobecné ciele Zelenej dohody sú uvedené v strategickom dokumente Európskej komisie.
Súčasné trhové podmienky ešte viac zvyšujú potrebu reformy. Podniky zápasia s roztrieštenými pravidlami, ktoré sa často prekrývajú a rýchlo vyvíjajú, čo vedie k zvýšeným nákladom, zníženej transparentnosti a zníženej pružnosti. Európsky dvor audítorov zdôraznil, že existujúca roztrieštenosť právnych predpisov bráni účinnosti politík udržateľnosti, a vyzval na zefektívnenie a súdržnosť právnych predpisov EÚ (“Osobitná správa 10/2018: Lepšia regulácia, účinnejšia regulácia” ).
Zložitosť regulácie má vplyv aj na medzinárodnú atraktívnosť, čo môže odrádzať zahraničné investície a obmedzovať schopnosť EÚ byť lídrom v globálnych odvetviach čistých technológií a udržateľného financovania. Európska investičná banka zdôrazňuje, že regulačná neistota môže brzdiť ekologické investície, ktoré sú kľúčové pre dosiahnutie cieľov v oblasti klímy.
V súhrnnom balíku sa navrhujú revízie štyroch kľúčových právnych predpisov týkajúcich sa ESG: smernice o podávaní správ o udržateľnosti podnikov (CSRD), smernice o náležitej starostlivosti v oblasti udržateľnosti podnikov (CSDDD), mechanizmu úpravy hraníc emisií uhlíka (CBAM) a nariadenia EÚ o taxonómii.
Pokiaľ ide o CSRD, v balíku Omnibus sa navrhuje vyššia hranica počtu zamestnancov pre spoločnosti, na ktoré sa vzťahuje. Podľa navrhovaných revízií musia naďalej podávať správy spoločnosti s viac ako 1 000 zamestnancami a buď s obratom vyšším ako 50 miliónov EUR, alebo so súvahou vyššou ako 25 miliónov EUR. Hranica počtu zamestnancov bola predtým 250 zamestnancov. Prahová hodnota obratu sa zvyšuje aj pre materské spoločnosti mimo EÚ, a to z viac ako 150 miliónov EUR na viac ako 450 miliónov EUR. Zjednodušujú sa dátové body ESRS, nevypracujú sa žiadne sektorové normy a bude sa vyžadovať len obmedzené uistenie (na rozdiel od obmedzeného a primeraného). Okrem toho podľa návrhu Stop-the-Clock, ktorý prijala Európska komisia, dochádza k posunu vykazovania pre veľké nekótované organizácie a kótované malé a stredné podniky (MSP) o dva roky (2025 až 2027 a 2026 až 2028).
V prípade CSDDD sa v súhrnnom balíku navrhuje posunutie termínov transpozície o jeden rok na 26. júla 2027 a súladu o dva roky na 26. júla 2028. Okrem toho sa povinnosť náležitej starostlivosti obmedzí len na priamych obchodných partnerov a ruší sa požiadavka ukončiť obchodné vzťahy v prípade zistenia závažných potenciálnych alebo skutočných nepriaznivých vplyvov. Cykly preskúmania sa predlžujú na päť rokov a ruší sa občianskoprávna zodpovednosť na úrovni EÚ, ktorá sa ponecháva na vnútroštátne režimy.
V prípade taxonómie EÚ sa v balíku Omnibus navrhuje zamerať kľúčové ukazovatele výkonnosti len na veľmi veľké spoločnosti s viac ako 1 000 zamestnancami a obratom viac ako 450 miliónov EUR. Zverejňovanie informácií sa tiež zjednodušuje a zľahčuje, pričom sa zjednodušujú vzory a zavádza sa výnimka de minimis, podľa ktorej sa nebude vyžadovať vykazovanie činností, ktoré predstavujú menej ako 10 % obratu. Finančné inštitúcie budú môcť tiež odložiť podrobné KPI do 31. decembra 2027.
Tieto revízie zjednodušujú podávanie správ, zosúlaďujú ustanovenia rôznych nariadení a znižujú byrokraciu, čím sa znižujú náklady, čas a úsilie, ktoré podniky potrebujú na dosiahnutie súladu. Návrh Stop-the-Clock tiež poskytuje podnikom v rozsahu pôsobnosti viac času na prípravu výkazníctva. Odhaduje sa, že po týchto revíziách bude mimo rozsahu pôsobnosti o 80 % menej podnikov, čím sa odstráni administratívna záťaž a súvisiace náklady pre mnohé MSP. Okrem toho požiadavka na obmedzené uistenie uľahčuje podnikom dodržiavanie predpisov a regulačným orgánom zjednodušuje kontrolu. Presadzovanie zostane aj na vnútroštátnej úrovni, čo si vyžaduje menej zdrojov a času.
Menšie pokrytie dátovými bodmi a znížená celková transparentnosť vykazovania znamenajú, že množstvo dostupných údajov o ESG sa výrazne zníži, takže používatelia týchto údajov (napr. spotrebitelia, regulačné orgány, klienti, partneri, investori, médiá, verejnosť atď.) budú čeliť vyššiemu riziku mŕtvych bodov a ťažšej medzisektorovej porovnateľnosti, najmä v prípade sektorov s vysokým vplyvom. So znižovaním transparentnosti sa zvyšujú aj riziká kontroly. Navrhované revízie tiež spôsobili neistotu pre podniky a nejasnosť pre trh. Požiadavka len na obmedzené uistenie potenciálne ovplyvní kvalitu vykazovaných údajov a zníži potrebu príslušných uisťovacích služieb, čo bude mať negatívny vplyv na poskytovateľov služieb. Okrem toho spoločnosti, ktoré nepatria do rozsahu pôsobnosti, môžu byť stále povinné plniť dotazníky týkajúce sa obstarávania v oblasti ESG zo svojho hodnotového reťazca, takže tieto spoločnosti budú stále musieť vyčleniť zdroje na splnenie požiadaviek a môžu byť na to menej pripravené alebo schopné dosiahnuť vysoké skóre. Keďže presadzovanie zostáva len na vnútroštátnej úrovni, existuje aj riziko nesúrodej zodpovednosti a protichodných noriem v celej EÚ. Vzhľadom na to, že právne predpisy v iných regiónoch majú tendenciu nasledovať EÚ, tieto revízie môžu viesť aj k dominovému efektu revízií podobných právnych predpisov v iných geografických oblastiach, napr. v Ázii a Tichomorí, Severnej Amerike atď.
Prijatím súhrnného balíka sa EÚ dostala do rozhodujúceho okamihu, keď zosúladila svoj regulačný prístup so širšími medzinárodnými trendmi a zároveň naznačila jasný posun smerom k pragmatickejším a podnikom ústretovejším politikám. Na úrovni EÚ táto iniciatíva podporuje strategické záväzky kontinentu v rámci Európskej zelenej dohody a jeho ciele udržateľnosti do roku 2030.
Znížením administratívnej záťaže a zvýšením regulačnej zrozumiteľnosti chce EÚ motivovať k udržateľným investíciám, podporiť inovácie a udržať si konkurencieschopnosť na svetovej scéne. Správa Európskej komisie “Udržateľné financovanie v EÚ” zdôrazňuje význam regulačnej zrozumiteľnosti pre mobilizáciu súkromných investícií do udržateľného financovania. Z vonkajšieho hľadiska sú dôsledky rovnako významné. Keďže globálne trhy čoraz viac uprednostňujú udržateľnosť a zodpovedné obchodné postupy, úsilie EÚ o zefektívnenie a zlepšenie regulačného rámca by mohlo slúžiť ako vzor pre ostatné regióny. Nedávna publikácia OECD s názvom “Globálne koordinované prístupy k udržateľnému financovaniu” zdôrazňuje, že zbližovanie právnych predpisov zohráva kľúčovú úlohu pri podpore medzinárodných investičných tokov a spoločných noriem.
Krajiny a obchodní partneri, ktorí zosúlaďujú svoje politiky s cieľmi trvalo udržateľného rozvoja, môžu považovať reformy EÚ za vzor, ktorý treba nasledovať, a tak v nasledujúcich rokoch formovať medzinárodné normy. Európska centrálna banka tiež zdôraznila, že regulačná stabilita a transparentnosť sú nevyhnutné na podporu udržateľného financovania na globálnej úrovni.
Zefektívnený rámec EÚ môže okrem toho pozitívne ovplyvniť globálne dodávateľské reťazce. Svetové ekonomické fórum zdôrazňuje, že regióny, ktoré sú lídrami v oblasti čistých technológií a noriem správy, majú tendenciu priťahovať viac priamych zahraničných investícií (PZI) a podporovať inovácie (Svetové ekonomické fórum, “Why integrated and regenerative leadership is vital for the future of global value chains”).
Súhrnný balík nemení právne záväzný cieľ EÚ znížiť čisté emisie skleníkových plynov do roku 2030 o 55 % v porovnaní s rokom 1990, ani nemá vplyv na iné kľúčové nástroje, ako je systém EÚ na obchodovanie s emisiami (ETS). Cieľom zjednodušení je znížiť byrokraciu a zamerať úsilie na podniky s najväčším vplyvom, aby sa znížili náklady a uvoľnili kapacity riadenia. Cieľom je preto zvýšiť konkurencieschopnosť všetkých podnikov v EÚ, motivovať k udržateľným investíciám a podporiť medziodvetvové inovácie. Balík preto zostáva v platnosti.
Oneskorenia, ktoré prináša pri podávaní správ, a užší rozsah podávania správ a náležitej starostlivosti však predstavujú riziká spojené s vykonávaním a monitorovaním pre úspešné dosiahnutie cieľa do roku 2030. Revízie totiž vysielajú trhové signály, ktoré sťažia mobilizáciu súkromného financovania a overovanie pokroku. Zúženie vykazovaných údajov tiež znamená, že objem dostupných vysokokvalitných údajov o ESG užitočných pre rozhodovanie bude výrazne nižší, a preto bude poskytovať slabšie riadiace signály pre správne rady, banky a orgány dohľadu. Okrem toho, vzhľadom na znížený počet podnikov v rozsahu pôsobnosti bude menej podnikov vyčleňovať kapitál, čas a ľudské zdroje na plnenie cieľov do roku 2030 a Zelenej dohody, prinajmenšom v krátkodobom horizonte. Negatívny vplyv bude mať aj na hodnotenie rizík klimatických hrozieb a transformačné plány podnikov. Takže hoci súhrnný balík zachováva budúce ambície, napríklad cieľ EÚ do roku 2030, komplikuje plán na dosiahnutie tohto cieľa do roku 2030. Tento cieľ je však stále dosiahnuteľný.
Revízie balíka Omnibus predstavujú obchodnú príležitosť aj pre stredný trh, na ktorý sa už tieto právne predpisy nevzťahujú. Riadenie otázok ESG prestáva byť pre malé a stredné podniky zaťažujúcou úlohou na dodržiavanie predpisov, ale stáva sa strategickým imperatívom a nástrojom na podporu podnikania. Je rozhodujúce pre prístup na trh a rast, ako aj pre náklady na kapitál a možnosti financovania spoločností.
Podľa správy Global Trade Report, ktorú zverejnila spoločnosť Thomson Reuters na rok 2024, 81 % globálnych respondentov považuje kritériá ESG za dôležité alebo veľmi dôležité pri výbere dodávateľov[1]. Svetové ekonomické fórum uviedlo, že podľa prieskumu spoločnosti KPMG sa v roku 2024 45 % transakcií v oblasti fúzií a akvizícií stretlo s významným vplyvom na transakciu z dôvodu zistenia významného ESG due diligence, pričom viac ako polovica z nich mala “stopku”[2]. Podľa Cornellovej univerzity by nezvládnuté klimatické riziká mohli tiež významne ovplyvniť hodnotu globálnych akcií a premietnuť sa do 27 % straty, pričom najhoršie firmy by mohli stratiť až 75 % svojej hodnoty[3].
Odkaz je jasný. Ak sa na vás vzťahujú tieto kľúčové právne predpisy ESG, cesta k ich dodržiavaniu je teraz pre vás jednoduchšia a priamočiarejšia. Ak však už nepatríte do rozsahu pôsobnosti, naďalej investujte do plánov prechodu na zmenu klímy; do vysokokvalitných údajov ESG pre svoje stratégie a vykazovanie; a do náležitej starostlivosti v dodávateľskom reťazci v oblasti ESG, pretože od toho závisí dlhodobá konkurencieschopnosť a odolnosť vášho podnikania.
[1] Thomson Reuters Institute, 2024 Global Trade Report, december 2024, https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/
[2] Svetové ekonomické fórum, Zodpovednosť podnikov má finančný zmysel. Tu je dôvod. marec 2025, https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/
[3] Cornell University, Quantifying firm-level risks from nature deterioration, apríl 2025, https://arxiv.org/abs/2501.14391
September 26, 2025
Rozlišovanie v účtovníctve je niečo, čo sa nedá naprogramovať. Vypočujte si rozprávanie Merce Marti Queralt, predsedníčky predstavenstva a generálnej riaditeľky spoločnosti Kreston Iberaudit, o sile ľudského vedenia v digitálnom svete.
Čoraz viac sa šíri tendencia veriť, že to, čo je staré, stojí v ceste a že nové je jedinou cestou vpred. Akoby skúsenosť bola skôr obmedzená než obohatená. Popri tom sa objavuje takmer automatická fascinácia novinkami.
V tomto prostredí, kde sa novosť presadzuje ako samostatná hodnota, sa zmenil aj spôsob, akým hľadáme odpovede. Žijeme vo veku dát, algoritmov a bezprostrednosti. Zdá sa, že všetko je vzdialené len na jedno kliknutie, ale keď je všetko automatizované, ľudský faktor sa stáva skutočným rozlišovacím prvkom.
Po tom, čo som čelil zložitým situáciám, viedol som v neistote a rozhodoval bez absolútnych istôt, môžem povedať, že to, čo skutočne rozhoduje, je vedieť, čo robiť s informáciami, ktoré máme. Je to vedieť, kedy sa pohnúť dopredu a kedy sa zastaviť, zamyslieť, zapochybovať a opäť spochybniť.
To je to, čo nazývame úsudkom a čo sa v praxi ukladá. Váhanie. V chybách. Vo vedomí, že nie všetko naliehavé je dôležité, ani všetko nové, lepšie.
Dnes oslavujeme umelú inteligenciu ako veľký symbol pokroku. A má to zmysel: spracováva, predpovedá, navrhuje… ale čím viac číta údaje, tým viac nevie interpretovať súvislosti. Pretože interpretovať neznamená len pozerať sa na dôkazy; znamená to vedieť, kedy im dôverovať – a kedy sa mať pred nimi aj na pozore.
Chceme agilnejšie a digitálnejšie spoločnosti? Samozrejme. Ale nezabúdajme: agilita nie je unáhlenosť a technológia nie je múdrosť.
V účtovníctve sa môžeme spoliehať na generatívnu umelú inteligenciu, ale nemali by sme zabúdať, že stále musí niekto rozhodovať – a ten niekto by mal vedieť rozlišovať.
Budúcnosť práce nie je ani mladá, ani stará.
Je jasná. Náročná. Ľudská.
A v tejto budúcnosti nie je kritérium zbytočné.
Je tým, čo podporuje všetko ostatné.
September 5, 2025
Po predložení vládneho návrhu zákona č. 8590 24. júla 2025 sa pravidlá pre prenesené úroky v Luxembursku zmenia. Carried interest je podiel na zisku, ktorý alternatívny investičný fond (AIF) prideľuje svojim správcom po prekročení hraničnej sadzby. Cieľom navrhovaného režimu je modernizovať daňové zaobchádzanie, posilniť právnu istotu a zvýšiť atraktívnosť Luxemburska pre medzinárodných správcov fondov a investorov.
Nový režim by rozšíril okruh príjemcov. Už by sa neobmedzoval len na zamestnancov správcovských spoločností alebo správcov AIF, ale rozšíril by sa aj na osoby, ktoré poskytujú služby správcom fondov, vrátane zamestnancov externých poskytovateľov, nezávislých riaditeľov a partnerov, ktorí nie sú zamestnancami.
V návrhu zákona sú definované dva druhy prenesených úrokov. Zmluvný prenesený úrok, založený výlučne na zmluvných právach, by sa klasifikoval ako špekulatívny zisk a zdaňoval by sa 25 % progresívnou sadzbou, čo by viedlo k efektívnej hraničnej sadzbe približne 11,45 %. Úroky spojené s účasťou, ktoré súvisia s priamym alebo nepriamym podielom vo fonde, by sa tiež klasifikovali ako špekulatívny zisk, ale mohli by sa na ne vzťahovať úplné oslobodenia od dane, ak je účasť nižšia ako 10 % a je držaná dlhšie ako šesť mesiacov. Oslobodenie by sa vzťahovalo na kapitálové zisky aj na rozdelené príjmy, a to aj prostredníctvom transparentných štruktúr.
Medzi ďalšie dôležité zmeny patrí zavedenie trvalého preferenčného režimu, zrušenie pravidla, podľa ktorého musia investori najprv získať späť vložený kapitál a až potom vyplácať prenesené úroky, a povolenie štruktúr podľa jednotlivých transakcií. Príjemcovia súčasného rámca by automaticky prešli na nový režim. V prípade prijatia by nový systém nadobudol účinnosť 1. januára 2026.
Táto reforma je významná pre luxemburský sektor alternatívnych investičných fondov. Správcom a poskytovateľom služieb by priniesla väčšiu zrozumiteľnosť, znížila by efektívne daňové zaťaženie a priblížila by Luxembursko k medzinárodným trhovým postupom. Reforma tiež signalizuje odhodlanie Luxemburska zostať popredným európskym centrom pre alternatívne investičné fondy v konkurenčnom globálnom prostredí.
Návrh zákona je v súčasnosti predmetom parlamentného preskúmania. Ak bude schválený, bude sa uplatňovať od roku 2026 a očakáva sa, že poskytne jasnejší a atraktívnejší rámec pre prenesené úroky. Ďalšiu analýzu návrhu zákona č. 8590 a jeho dôsledkov nájdete v dokumente Omnitrust.
August 26, 2025
