July 31, 2026
July 14, 2026
Uluslararası hareketlilik, sınır ötesi yatırımlar ve uzaktan çalışma, küresel iş ortamını yeniden şekillendirmeye devam ederken, farklı yargı bölgelerinde faaliyet göstermenin vergi açısından doğurduğu sonuçları anlamak hiç bu kadar önemli olmamıştı. İspanya, yabancı yatırımcılar, profesyoneller, emekliler ve gayrimenkul sahipleri için Avrupa’nın en cazip destinasyonlarından biri olmaya devam etmektedir; bu nedenle, ülkede ikamet etmeyen kişilerin finansal veya kişisel bağlar kurmadan önce ülkenin vergi sistemini anlamaları büyük önem taşımaktadır.
Kreston Iberaudit tarafından hazırlanan “Yurt Dışı Mukimler Rehberi – İspanya 2026”, İspanya’da vergi mukimi olmayan ancak İspanya kaynaklı gelir elde eden veya ülke içinde varlıklara sahip olan bireyler ve tüzel kişilikleri etkileyen İspanyol vergi kurallarına ilişkin pratik bir genel bakış sunmaktadır. 1 Ocak 2026 tarihinden itibaren yürürlükte olan mevzuat ve idari kılavuzlara dayanan bu rehber, teknik uzmanlığı pratik örneklerle birleştirerek okuyucuların karmaşık vergi ortamında yolunu bulmasına yardımcı olmaktadır. Rehberin tam metnini indirmek için buraya tıklayın veya aşağıdaki özeti okuyun.
Herhangi bir vergi yükümlülüğünün belirlenmesindeki ilk adım, ikamet statüsünün tespit edilmesidir. Bu kılavuz, İspanyol makamlarının bir kişinin veya işletmenin vergi mukimi olarak kabul edilip edilmeyeceğini belirlemek için kullandığı kriterleri açıklamaktadır; bu kriterler arasında fiziksel varlık, ekonomik çıkarlar ve aile bağları yer almaktadır. Ayrıca, İspanya’nın Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmaları (DTA) ağının çifte vergilendirmeyi nasıl önlediğini ve bir kişinin birden fazla ülkede mukim olarak kabul edilebileceği durumların nasıl çözüldüğünü de ele almaktadır.
Uluslararası istihdam düzenlemeleri giderek yaygınlaşmakta ve hem işverenler hem de çalışanlar için yeni vergi hususları ortaya çıkarmaktadır. Bu kılavuz, istihdam gelirleri, emekli maaşları ve sınır ötesi uzaktan çalışmanın vergilendirilmesini ele alarak, gelirlerin İspanya’da ne zaman vergilendirilebilir olduğunu ve anlaşma hükümlerinin nasıl uygulanabileceğini açıklamaktadır. Ayrıca, genel olarak “Beckham Yasası” olarak bilinen İspanya’nın Özel Yabancı Çalışan Rejimi hakkında kapsamlı bir genel bakış sunarak, İspanya’ya taşınan uygun niteliklere sahip profesyoneller, girişimciler ve uluslararası yetenekler için geçerli olan uygunluk kriterlerini ve potansiyel vergi avantajlarını özetlemektedir.
Bu kılavuz, yatırımcılara İspanya’da temettü, faiz ve telif gelirlerinin nasıl vergilendirildiğini, ayrıca ulusal mevzuat ve AB direktifleri kapsamında geçerli olan muafiyetleri açıklamaktadır. Ayrıca, stopaj vergisi yükümlülüklerini ve nihai vergi yükünün belirlenmesinde Çifte Vergilendirmeyi Önleme Anlaşmalarının önemini de ele almaktadır.
Bu yayın, İspanya’da gayrimenkul sahibi olan veya bu alana yatırım yapan kişilere pratik rehberlik de sunmaktadır. Konular arasında kira gelirlerinin vergilendirilmesi, boş duran gayrimenkullerden elde edilen varsayılan gelir, elden çıkarma işlemlerinden kaynaklanan sermaye kazancı, KDV, Varlık Vergisi ve belediye vergilerinin yanı sıra, İspanya’da ikamet etmeyen kişilerin İspanya’daki gayrimenkullerini satmaları durumunda geçerli olan stopaj yükümlülükleri yer almaktadır.
Gayrimenkul işlemlerinin ötesinde, bu kılavuz hisse senetleri, menkul kıymetler ve diğer yatırımlardan kaynaklanan sermaye kazançlarının vergilendirilmesini incelemekte ve ulusal mevzuatın uluslararası vergi anlaşmalarıyla nasıl etkileşime girdiğini vurgulamaktadır. Ayrıca, İspanya Yabancı Kimlik Numarası (NIE) alımı, gerektiğinde vergi temsilcisi ataması ve devam eden uyum yükümlülüklerinin yerine getirilmesi dahil olmak üzere, yurtdışında ikamet eden kişilerin sıklıkla karşılaştığı çeşitli pratik idari konuları da ele almaktadır.
Okuyucular şu konularda pratik tavsiyeler bulacaklar:
İster İspanya’ya taşınıyor olun, ister İspanyol varlıklarına yatırım yapıyor olun, ister uluslararası yetenekleri istihdam ediyor olun ya da küresel düzeyde hareket eden müşterilere danışmanlık yapıyor olun, “Yurt Dışı Mukimler Rehberi – İspanya 2026” başlıklı yayın, İspanya’nın yurt dışı mukimlere yönelik vergi çerçevesine ilişkin kapsamlı bir genel bakış sunmaktadır. Hem teknik bir referans hem de pratik bir kaynak olarak tasarlanan bu rehber, okuyucuların yükümlülüklerini daha iyi anlamalarına ve yatırım ya da taşınma kararları vermeden önce dikkate almaları gereken hususları belirlemelerine yardımcı olur. Daha ayrıntılı analizler, örnekler ve ülkeye özgü rehberlik için okuyucuların rehberin tam sürümünü indirmeleri önerilir.
Bloomberg Tax için yazılan bu makalede Bloomberg Taxiçin yazdığı bu makalede, Jelena Mihic (Kreston MDM ve Avrupa Bölge Komitesi Başkanı), ABD’nin OECD’nin küresel asgari vergi kurallarından muaf tutulmasının küresel vergi politikasının geleceğini nasıl yeniden şekillendirebileceğini inceliyor. OECD’nin İkinci Sütun çerçevesi, kâr kaydırmayı azaltmak, zararlı vergi rekabetini önlemek ve gelirleri 750 milyon avroyu aşan çok uluslu gruplar için daha tutarlı bir uluslararası vergi sistemi oluşturmak amacıyla %15’lik bir küresel asgari vergi getirmiştir. Makalenin tamamını buradan veya aşağıdaki özetinden okuyabilirsiniz.
ABD, Küresel Maddi Olmayan Düşük Vergili Gelir (GILTI) rejimi aracılığıyla bu hedefleri paylaşsa da, iki sistem arasında önemli farklılıklar bulunmaktadır. GILTI, daha düşük bir efektif vergi oranı uygulamakta ve İkinci Sütun kapsamında zorunlu kılınan yargı bölgesi bazında metodoloji yerine küresel harmanlama yaklaşımını benimsemektedir. Sonuç olarak, bu sistem OECD kurallarına tam olarak uymamaktadır.
ABD vergi mevzuatının reformunun getirdiği siyasi zorlukların farkında olan OECD, GILTI’yi geçici olarak “genel olarak eşdeğer” olarak kabul etmiştir. Bu pragmatik karar, ABD’nin küresel çerçeveye katılımının sürdürülmesine yardımcı olmakla birlikte, girişimi 2021’de başlangıçta üzerinde anlaşmaya varılan tek tip modelden uzaklaştırmaktadır.
ABD’nin muafiyet uygulaması daha fazla esneklik sağlasa da, küresel asgari verginin uzun vadeli tutarlılığı konusunda belirsizlik yaratmaktadır. Diğer ülkeler kendi ulusal asgari vergi rejimlerinin tanınmasını talep edebilir; bu da tek bir küresel standart yerine, birbiriyle uyumlu çok sayıda sistemin bir arada var olduğu daha parçalanmış bir ortama yol açabilir.
AB merkezli çok uluslu gruplar için bunun sonuçları oldukça önemlidir. Şirketler, kapsamlı GloBE hesaplamaları, yargı alanına özgü ek vergi tahakkukları ve geniş kapsamlı raporlama yükümlülükleri dahil olmak üzere, İkinci Sütun gerekliliklerinin tamamına tabi olmaya devam etmektedir. Öte yandan, birçok ABD’li grup, eşdeğer uyum gereklilikleri olmaksızın GILTI kapsamında faaliyet göstermeye devam etmekte ve bu durum rekabet ve idari açıdan eşitsizliklere yol açmaktadır.
Değişen düzenleme çerçevesi, yatırım kararlarını da etkileme olasılığı yüksektir; zira ek vergiler yürürlüğe girdiğinde, faaliyetleri geleneksel olarak düşük vergili ülkelere yerleştirmenin sağladığı avantajlar azalacaktır. İşletmeler, farklı ülkelerin OECD ilkeleriyle genel olarak uyumlu kalmakla birlikte farklı yaklaşımlar benimsemesi nedeniyle, durumun giderek daha karmaşık hale gelmesini beklemelidir.
Küresel asgari verginin yürürlüğe girmesine rağmen, transfer fiyatlandırması uluslararası vergi planlamasının temel unsurlarından biri olmaya devam etmektedir. İkinci Sütun hesaplamaları, kârın nerede ortaya çıktığını ve ek vergi ödenmesi gerekip gerekmediğini belirlemek için hâlâ transfer fiyatlandırması sonuçlarına dayanmaktadır.
Vergi makamlarının, DEMPE işlevleri, tedarik zinciri tasarımı, işgücünün bulunduğu yer ve operasyonel faaliyetler dahil olmak üzere ekonomik özüne daha fazla önem vermesi beklenmektedir. Bu nedenle, sağlam bir transfer fiyatlandırması belgelendirmesi, İkinci Sütun kapsamındaki pozisyonları desteklemek ve denetimler sırasında vergi sonuçlarını savunmak açısından giderek daha önemli bir rol oynayacaktır.
Geleceğe bakıldığında, çok uluslu gruplar sadece mevzuata uyumun ötesine geçerek entegre bir vergi ve transfer fiyatlandırması stratejisi benimsemelidir. İşletme modellerini proaktif bir şekilde gözden geçiren, ekonomik özü güçlendiren ve transfer fiyatlandırmasını değişen küresel vergi ortamına uyarlayan kuruluşlar, uluslararası çerçeve gelişmeye devam ederken riskleri yönetmek ve rekabet gücünü korumak için en uygun konumda olacaklardır.
July 10, 2026
Kreston Global üyesi firmalar olan Kreston Reeves (İngiltere) ve Kreston ProWorks (Japonya), Washin Chemical Industry Co., Ltd.’ye, Foilco Ltd.’nin holding şirketi olan JFBR Group Limited’in satın alınması konusunda başarılı bir danışmanlık hizmeti vermiştir. Raporun tamamını buradan okuyabilir veya aşağıdaki özeti inceleyebilirsiniz.
Merkezi Japonya’da bulunan Washin Chemical Industry Co., Ltd., dünya çapında ürünler ve tüketici ambalajları için sıcak baskı folyoları ile özel kaplama ve boya ürünleri üretmektedir. 1987 yılında Greater Manchester’da kurulan Foilco Ltd., lüks ambalaj, baskı ve ürün süsleme alanlarında sıcak baskı folyolarının önde gelen tedarikçilerinden biridir.
Sınır ötesi işbirliği içinde çalışan Kreston Reeves ve Kreston ProWorks, alıcı taraf kurumsal finansman, finansal durum tespiti ve vergi durum tespiti alanlarını kapsayan sorunsuz, çok dilli bir danışmanlık hizmeti sundu. İşlemde, yerel vergi konusunda uzman danışmanlık hizmeti sunan Kreston Revicom (İtalya)’un uzmanlığından da yararlanıldı; bu durum, karmaşık uluslararası işlemleri destekleme konusunda Kreston Global ağının gücünü ortaya koydu.
Kreston Reeves Kurumsal Finans Direktörü Craig Dallender şunları söyledi: “Kreston Reeves ve Kreston Global ağı, Birleşik Krallık’ta iş yapmak veya Birleşik Krallık’taki şirketleri satın almak isteyen dünyanın her yerindeki işletmeleri desteklemek için ideal bir konumdadır. Washin Chemical Industry Company’ye bu satın alma sürecinde danışmanlık yapmış olmaktan ve muhteşem Kreston ProWorks ekibiyle birlikte çalışmaktan büyük memnuniyet duyuyoruz. Bu işlem, Kreston Global’in gücünü ve müşterilerimize yüksek kaliteli sınır ötesi destek sunmak için bölgesel uzmanlığımızı ve engin işlem deneyimimizi kullanma becerimizi gerçekten ortaya koyuyor.”
Kreston ProWorks’ün CEO’su ve Direktörü Marek Lehocky şunları söyledi: “Washin Chemical Industry Company, dünya çapında müşterileri bulunan, özel folyo ve kaplama alanında küresel bir liderdir. Şirketin Birleşik Krallık’taki Foilco Ltd’yi satın alması, uluslararası büyüme yolunda atılmış önemli bir adımdır ve Kreston Reeves ile birlikte bu işlemi desteklemiş olmaktan memnuniyet duyuyoruz. Ayrıca, önde gelen bir birleşme ve satın alma danışmanlığı ve aracılık firması olan Nihon M&A Center’ın, alıcı ile satıcıyı bir araya getirerek bu başarılı sınır ötesi işlemin gerçekleşmesini sağlamadaki rolünü de takdir ediyoruz.”
Kreston Reeves’in Kıdemli Ortağı ve Küresel Bölüm Başkanı Andrew Griggs şunları ekledi: “Bu proje, Kreston Global ağının gücünü ve üye firmalarımızın müşterilerimize etkili sınır ötesi çözümler sunmak için nasıl sorunsuz bir şekilde işbirliği yaptığını açıkça ortaya koyuyor. Kreston Reeves ve Kreston Proworks’ün tek bir ekip olarak çalışarak ortak bir müşterimizi başarıyla desteklemesinden son derece gurur duyuyorum.”
Washin Chemical Industry Co., Ltd. İcra Kurulu Üyesi Shin Nakamichi şunları söyledi: “Bu satın alma süreci boyunca Kreston Reeves ve Kreston ProWorks’ün sağladığı destek için minnettarız. Tavsiyeleri zamanında, pratik ve Japonya ile Birleşik Krallık arasında iyi koordine edilmişti; bu da işlemi ilerletirken bize güven verdi.”
Washin Chemical Industry Co., Ltd.’ye hukuki danışmanlık hizmetleri Nishimura & Asahi ve RPC Legal tarafından sağlanırken, Foilco Ltd.’ye danışmanlık hizmetleri Lodders Solicitors tarafından sunuldu. Japonya’daki kurumsal finansman danışmanlığı hizmetleri ise Nihon M&A Center Inc. tarafından sağlandı. Kreston Global ile iş birliği konusunda daha fazla bilgi için lütfen buradan bizimle iletişime geçin .
May 15, 2026
May 1, 2026
April 24, 2026
Almanya’nın Ar-Ge Vergi Yardımı Rejimi, araştırma ve geliştirme için ödenek şeklinde vergi teşvikleri sunan Araştırma Ödeneği Yasası tarafından yönlendirilmektedir. Mevcut proje finansmanını tamamlamak üzere 1 Ocak 2020’de uygulamaya konulan azami finansmanın kapsamı, yakın zamanda KOBİ’ler için yıllık azami 4,2 Milyon Avro ve diğer kuruluşlar için 3,0 Milyon Avro’ya kadar önemli ölçüde genişletilmiştir.
Araştırma ödeneği, Almanya’yı bir iş merkezi olarak güçlendirmeyi, yeni yerleşim ve yatırım kararları için Almanya’nın çekiciliğini artırmayı ve böylece büyüme ve istihdamı güvence altına almayı amaçlamaktadır.
March 16, 2026
March 5, 2026
February 27, 2026
January 22, 2026
October 29, 2025
October 21, 2025
October 15, 2025
AB’nin ESG’ye ilişkin Torba Paketi, AB’nin düzenleyici çerçevesini düzene sokmak, idari yükleri azaltmak ve sürdürülebilir büyüme için kritik bir zamanda rekabet gücünü artırmak için stratejik bir hamle anlamına geliyor. Reform çabalarını küresel eğilimler ve iklim hedefleriyle uyumlu hale getiren bu girişim, yatırımları artırmayı, inovasyonu teşvik etmeyi ve Avrupa’yı sorumlu piyasalarda bir lider olarak konumlandırmayı amaçlamaktadır. Bu girişimin başarısı uluslararası standartlar için bir model oluşturabilir, yabancı yatırımları çekebilir ve yeşil finans ve sürdürülebilir kalkınma alanlarında gelecekteki küresel uygulamaları şekillendirebilir.
Avrupa Komisyonu’nun Torba Paket önerisi, işletmeler, tüketiciler ve politika yapıcılar için giderek daha zorlu hale gelen karmaşık bir düzenleyici ortamı düzene sokmaya yönelik stratejik bir çabayı temsil etmektedir. Bu girişim, artan idari yüklerin ele alınması, AB düzenlemelerinin verimliliğinin arttırılması ve sürdürülebilir büyümeye elverişli daha rekabetçi bir ortamın teşvik edilmesi ihtiyacından kaynaklanmaktadır.
Bu hamlenin temelinde çeşitli motivasyonlar yatmaktadır. İlk olarak, AB devam eden küresel rekabetle karşı karşıyadır ve bu da Avrupalı şirketlerin aşırı yasal bürokrasi tarafından engellenmeden yenilik yapabilmelerini ve ölçeklerini büyütebilmelerini sağlamak için düzenleyici çeviklik gerektirmektedir. Avrupa Komisyonu’nun kendi taahhüdüne göre, iş ortamını iyileştirmek için idari yükleri en az %25 ve KOBİ’ler için %35’e kadar azaltmayı hedefliyorlar (Avrupa Komisyonu, “Daha iyi düzenleme”).
İkinci olarak, Avrupa Yeşil Mutabakatı ile örneklenen gelişen iklim ve sürdürülebilirlik gündemleri, yatırımları harekete geçirmek, uyumu iyileştirmek ve 2030 ve sonrası için iddialı iklim hedeflerini karşılamak için daha tutarlı ve basitleştirilmiş bir çerçeve talep etmektedir. Yeşil Anlaşma’nın kapsayıcı hedefleri Avrupa Komisyonu’nun strateji belgesinde özetlenmiştir.
Mevcut piyasa koşulları reform ihtiyacını daha da artırmaktadır. İşletmeler, genellikle birbiriyle örtüşen ve hızla gelişen parçalı kurallarla boğuşmakta, bu da maliyetlerin artmasına, şeffaflığın azalmasına ve çevikliğin azalmasına yol açmaktadır. Avrupa Sayıştayı, mevcut düzenleyici parçalanmanın sürdürülebilirlik politikalarının etkinliğini engellediğini vurgulayarak, daha modern ve tutarlı AB mevzuatı çağrısında bulunmuştur (“Özel Rapor 10/2018: Daha İyi Düzenleme, Daha Etkili Düzenleme” ).
Düzenlemelerin karmaşıklığı uluslararası cazibeyi de etkileyerek yabancı yatırımların cesaretini kırabilir ve AB’nin küresel temiz teknoloji ve sürdürülebilir finans sektörlerinde liderlik etme kabiliyetini sınırlayabilir. Avrupa Yatırım Bankası, mevzuat belirsizliğinin iklim hedeflerine ulaşmak için hayati önem taşıyan yeşil yatırımları engelleyebileceğini vurgulamaktadır.
Torba Paket, ÇSY ile ilgili dört temel mevzuatta revizyon önermektedir: Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlama Direktifi (CSRD), Kurumsal Sürdürülebilirlik Durum Tespiti Direktifi (CSDDD), Karbon Sınır Ayarlama Mekanizması (CBAM) ve AB Taksonomi Yönetmeliği.
CSRD ile ilgili olarak, Torba Paket kapsam dahilindeki şirketler için daha yüksek bir çalışan eşiği önermektedir. Önerilen revizyonlar kapsamında, 1.000’den fazla çalışanı ve 50 milyon Avro’dan fazla cirosu ya da 25 milyon Avro’dan fazla bilançosu olan şirketlerin raporlama yapması gerekmektedir. Çalışan eşiği daha önce 250 çalışandı. AB üyesi olmayan ana şirketler için de ciro eşiği 150 milyon Avro’dan 450 milyon Avro’nun üzerine çıkarılıyor. ESRS veri noktaları basitleştiriliyor, sektöre özel standartlar geliştirilmeyecek ve sadece sınırlı güvence istenecek (sınırlı ve makul yerine). Ayrıca, Avrupa Komisyonu tarafından kabul edilen Stop-the-Clock önerisine göre, borsada işlem görmeyen büyük kuruluşlar ve borsada işlem gören küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ’ler) için raporlama iki yıl ertelenmektedir (2025’ten 2027’ye ve 2026’dan 2028’e).
CSDDD için Torba Paket, aktarım ve uyum son tarihlerinin sırasıyla 26 Temmuz 2027 ve 26 Temmuz 2028’e bir ve iki yıl ertelenmesini önermektedir. Ayrıca, durum tespiti yükümlülüğü sadece doğrudan iş ortaklarıyla sınırlandırılacak ve ciddi potansiyel veya fiili olumsuz etkiler tespit edildiğinde iş ilişkilerinin sonlandırılması gerekliliği kaldırılıyor. İnceleme döngüleri beş yıla çıkarılıyor ve AB düzeyindeki hukuki sorumluluk kaldırılarak ulusal rejimlere bırakılıyor.
AB Taksonomisi için Torba Paket, KPI’ların sadece 1.000’den fazla çalışanı ve 450 milyon Avro’dan fazla cirosu olan çok büyük şirketlere odaklanmasını önermektedir. Açıklamalar ayrıca, kolaylaştırılmış şablonlar ve de minimis muafiyeti ile daha basit ve hafif hale getirilmekte, böylece cironun %10’undan daha azını oluşturan faaliyetler için raporlama gerekmeyecektir. Finansal kuruluşlar ayrıca ayrıntılı KPI’ları 31 Aralık 2027’ye kadar erteleyebilecekler.
Bu revizyonlar raporlamayı basitleştirmekte, farklı düzenlemelerin hükümlerini uyumlu hale getirmekte ve ilgili bürokrasiyi azaltmakta, böylece kapsam dahilindeki işletmelerin uyum için gereken maliyet, zaman ve çabayı azaltmaktadır. Stop-the-Clock önerisi aynı zamanda kapsam dahilindeki işletmelere raporlamalarını hazırlamaları için daha fazla zaman tanımaktadır. 80 daha az firmanın bu revizyonlarla kapsam dışı kalacağı tahmin edilmektedir, böylece birçok KOBİ için idari yük ve ilgili maliyetler ortadan kalkmaktadır. Ayrıca, sınırlı güvence gerekliliği işletmelerin uyum sağlamasını ve düzenleyicilerin incelemesini daha kolay hale getirmektedir. Uygulama da daha az kaynak ve zaman gerektirecek şekilde ulusal düzeyde kalacaktır.
Veri noktalarında daha az kapsam ve raporlamada genel şeffaflığın azalması, mevcut ÇSY verilerinin miktarının önemli ölçüde azalacağı anlamına gelir, bu nedenle bu verilerin kullanıcıları (örneğin tüketiciler, düzenleyiciler, müşteriler, ortaklar, yatırımcılar, medya, kamu vb), özellikle yüksek etkili sektörler için daha yüksek kör nokta riski ve daha zor sektörler arası karşılaştırılabilirlik ile karşı karşıya kalacaktır. Şeffaflık azaldıkça inceleme riskleri de artacaktır. Önerilen revizyonlar ayrıca işletmeler için belirsizlikler ve piyasa için netlik eksikliği yaratmıştır. Yalnızca sınırlı güvence gerekliliği, raporlanan verilerin kalitesini potansiyel olarak etkileyecek ve ilgili güvence hizmetlerine olan ihtiyacı azaltarak hizmet sağlayıcıları olumsuz etkileyecektir. Ayrıca, kapsam dışında kalan şirketler yine de değer zincirlerinden gelen ESG satın alma anketlerine uymak zorunda kalabilir, bu nedenle bu şirketlerin uyum sağlamak için kaynak ayırması gerekecek ve bunu yapmaya daha az hazırlıklı olabilecek veya yüksek puan alabileceklerdir. Uygulamanın sadece ulusal düzeyde kalması nedeniyle, AB genelinde yamalı bohça yükümlülüğü ve çelişkili standartlar riski de bulunmaktadır. Diğer bölgelerdeki mevzuatın AB’yi takip etme eğiliminde olduğu göz önüne alındığında, bu revizyonlar aynı zamanda Asya-Pasifik, Kuzey Amerika gibi diğer coğrafi bölgelerdeki benzer mevzuat parçalarında daha önemli küresel pazar etkileri olan revizyonların domino etkisine yol açabilir.
Torba Paketin kabul edilmesi, AB’yi çok önemli bir noktada konumlandırmakta, düzenleyici yaklaşımını daha geniş uluslararası eğilimlerle uyumlu hale getirirken, daha pragmatik ve iş dostu politikalara doğru net bir geçişin sinyalini vermektedir. AB düzeyinde bu girişim, kıtanın Avrupa Yeşil Anlaşması kapsamındaki stratejik taahhütlerini ve 2030 sürdürülebilirlik hedeflerini desteklemektedir.
AB, idari yükleri azaltarak ve mevzuat netliğini artırarak sürdürülebilir yatırımları teşvik etmeyi, inovasyonu desteklemeyi ve küresel sahnede rekabet gücünü korumayı amaçlamaktadır. Avrupa Komisyonu’nun “AB’de Sürdürülebilir Finans” raporu, sürdürülebilir finans alanında özel yatırımların harekete geçirilmesi için düzenleyici açıklığın önemini vurgulamaktadır. Dışarıdan bakıldığında da bunun etkileri aynı derecede önemlidir. Küresel piyasalar sürdürülebilirlik ve sorumlu iş uygulamalarına giderek daha fazla öncelik verirken, AB’nin düzenleyici çerçevesini düzene koyma ve geliştirme çabaları diğer bölgeler için bir model teşkil edebilir. OECD’nin “Sürdürülebilir Finansmana Küresel Koordineli Yaklaşımlar” konulu son yayını, düzenleyici yakınlaşmanın uluslararası yatırım akışlarını ve ortak standartları teşvik etmede çok önemli bir rol oynadığının altını çizmektedir.
Politikalarını sürdürülebilir kalkınma hedefleriyle uyumlu hale getiren ülkeler ve ticaret ortakları, AB’nin reformlarını takip edilecek bir ölçüt olarak görebilir ve böylece önümüzdeki yıllarda uluslararası standartları şekillendirebilir. Avrupa Merkez Bankası da düzenleyici istikrar ve şeffaflığın küresel düzeyde sürdürülebilir finansın teşvik edilmesi için hayati önem taşıdığını vurgulamıştır.
Ayrıca, daha modern bir AB çerçevesi küresel tedarik zincirlerini olumlu yönde etkileyebilir. Dünya Ekonomik Forumu, temiz teknoloji ve yönetişim standartlarında lider olan bölgelerin daha fazla doğrudan yabancı yatırım (DYY) çekme ve inovasyonu teşvik etme eğiliminde olduğunu vurgulamaktadır (Dünya Ekonomik Forumu, “Küresel değer zincirlerinin geleceği için entegre ve rejeneratif liderlik neden hayati önem taşıyor?”).
Torba Paket, AB’nin net sera gazı emisyonlarını 1990 yılına kıyasla %55 oranında azaltmaya yönelik yasal olarak bağlayıcı 2030 hedefini değiştirmemekte ve AB’nin Emisyon Ticaret Sistemi (ETS) gibi diğer temel araçları da etkilememektedir. Basitleştirmeler, maliyetleri azaltmak ve yönetim kapasitesini serbest bırakmak amacıyla bürokrasiyi azaltmayı ve çabaları en büyük etkiye sahip işletmelere odaklamayı amaçlamaktadır. Böylece tüm AB işletmelerinin rekabet gücünün arttırılması, sürdürülebilir yatırımların teşvik edilmesi ve sektörler arası inovasyonun desteklenmesi amaçlanmaktadır. Bu nedenle Paket yasal olarak yürürlüktedir.
Ancak raporlamada getirdiği gecikmeler ve daha dar kapsamlı raporlama ve durum tespiti, 2030 patikasına başarılı bir şekilde ulaşılması için uygulama ve izleme risklerini beraberinde getirmektedir. Çünkü revizyonlar, özel finansmanı harekete geçirmeyi ve ilerlemeyi doğrulamayı zorlaştıracak piyasa sinyalleri göndermektedir. Raporlanan verilerdeki azalma, aynı zamanda karar vermede faydalı yüksek kaliteli ÇSY verilerinin hacminin önemli ölçüde daha az olacağı ve dolayısıyla yönetim kurulları, bankalar ve denetçiler için daha zayıf yönlendirme sinyalleri sağlayacağı anlamına gelmektedir. Ayrıca, kapsamdaki işletme sayısının azalması nedeniyle, en azından kısa vadede, daha az sayıda şirket 2030 ve Yeşil Anlaşma hedeflerine ulaşmak için sermaye, zaman ve insan kaynağı ayıracaktır. Ayrıca iklim tehditlerinin risk değerlendirmesi ve işletmelerin geçiş planları üzerinde de olumsuz etkiler olacaktır. Dolayısıyla Torba Paket, AB’nin 2030 hedefi gibi geleceğe yönelik hedefleri korurken, 2030 hedefine ulaşmak için yol haritasını zorlaştırıyor. Ancak hedef hala ulaşılabilir.
Torba Paket revizyonları, artık bu mevzuat parçalarının kapsamında olmayan orta ölçekli işletmeler için de bir iş fırsatı sunmaktadır. ÇSY konularının yönetimi, KOBİ’ler için uyumluluk açısından külfetli bir onay kutusu uygulaması olmaktan çıkıp stratejik bir zorunluluk ve iş kolaylaştırıcı haline gelmektedir. Pazara erişim ve büyümenin yanı sıra şirketler için sermaye maliyeti ve finansman fırsatları açısından da kritik önem taşımaktadır.
Thomson Reuters tarafından 2024 yılı için yayınlanan Küresel Ticaret Raporuna göre, küresel katılımcıların %81’i tedarikçi seçerken ÇSY kriterlerini önemli veya çok önemli olarak değerlendirmektedir[1]. Dünya Ekonomik Forumu, KPMG anketine göre 2024 yılında birleşme ve satın alma işlemlerinin %45’inin önemli bir ÇSY durum tespiti bulgusu nedeniyle önemli bir anlaşma etkisiyle karşılaştığını ve bunların yarısından fazlasının ‘anlaşma durdurucu’ olduğunu belirtmiştir[2]. Cornell Üniversitesi’ne göre, yönetilmeyen iklim riskleri de küresel hisse senedi değerini önemli ölçüde etkileyebilir ve en kötü performans gösteren firmaların değerlerinin %75’ini kaybetmesiyle birlikte %27’lik bir kayba dönüşebilir[3].
Mesaj çok açık. ÇSY mevzuatının bu önemli parçalarının kapsamında kalmaya devam ederseniz, uyumluluk yolu artık sizin için daha basit ve daha anlaşılırdır. Ancak artık kapsamda değilseniz, iklim değişikliği geçiş planlarına; stratejileriniz ve raporlamalarınız için yüksek kaliteli ÇSY verilerine ve ÇSY konusunda tedarik zinciri durum tespitine yatırım yapmaya devam edin, çünkü işletmenizin uzun vadeli rekabet gücü ve dayanıklılığı buna bağlıdır.
[1] Thomson Reuters Enstitüsü, 2024 Küresel Ticaret Raporu, Aralık 2024, https://www.thomsonreuters.com/en-us/posts/international-trade-and-supply-chain/supply-chain-resilience/
[2] Dünya Ekonomik Forumu, Kurumsal Sorumluluk finansal açıdan mantıklıdır. İşte nedeni. Mart 2025, https://www.weforum.org/stories/2025/03/why-esg-is-now-a-financial-imperative/
[3] Cornell Üniversitesi, Doğanın bozulmasından kaynaklanan firma düzeyindeki risklerin ölçülmesi, Nisan 2025, https://arxiv.org/abs/2501.14391
September 26, 2025
Muhasebecilikte muhakeme, programlanamayan bir şeydir. Kreston Iberaudit Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Merce Marti Queralt’tan dijital bir dünyada insan liderliğinin gücünü dinleyin.
Eski olanın engel teşkil ettiğine ve yeninin ileriye giden tek yol olduğuna inanma eğilimi giderek yaygınlaşıyor. Sanki deneyim zenginleştirilmek yerine sınırlandırılıyormuş gibi. Bunun yanı sıra yeniliğe karşı neredeyse otomatik bir hayranlık da söz konusu.
Yeniliğin başlı başına bir değer olarak öne çıktığı bu iklimde, cevapları arama şeklimiz de değişti. Veri, algoritma ve anındalık çağında yaşıyoruz. Her şey sadece bir tık uzağımızda gibi görünüyor, ancak her şey otomatikleştiğinde, insan faktörü gerçek farklılaştırıcı haline geliyor.
Karmaşık bağlamlarla yüzleşmiş, belirsizlikler içinde yol almış ve mutlak kesinlikler olmadan kararlar vermiş biri olarak şunu söyleyebilirim ki, gerçekten fark yaratan şey elimizdeki bilgilerle ne yapacağımızı bilmektir. Ne zaman ilerleyeceğimizi ve ne zaman duracağımızı, düşüneceğimizi, şüphe edeceğimizi ve bir kez daha sorgulayacağımızı bilmektir.
Yargı dediğimiz şey budur ve pratikte şekillenir. Tereddütle. Hatalarda. Acil olan her şeyin önemli olmadığının ya da yeni olan her şeyin daha iyi olmadığının bilincinde olarak.
Bugün yapay zekayı ilerlemenin büyük simgesi olarak kutluyoruz. Ve bu mantıklı: işliyor, tahmin ediyor, öneriyor… ama verileri okudukça, bağlamı nasıl yorumlayacağını bilmiyor. Çünkü yorumlamak sadece kanıtlara bakmak değildir; kanıtlara ne zaman güvenileceğini ve ne zaman ihtiyatlı olunacağını bilmektir.
Daha çevik ve dijital şirketler istiyor muyuz? Elbette istiyoruz. Ancak şunu unutmayalım: çeviklik acelecilik değildir ve teknoloji de bilgelik değildir.
Muhasebede üretken yapay zekaya güvenebiliriz, ancak şunu unutmamalıyız: hala birinin karar vermesi gerekiyor ve bu kişinin nasıl ayırt edeceğini bilmesi gerekiyor.
İşin geleceği ne genç ne de yaşlıdır.
Berraktır. Talepkâr. İnsanidir.
Ve bu gelecekte, kriter harcanabilir değildir.
Diğer her şeyi ayakta tutan şeydir.
September 5, 2025
Hükümetin 24 Temmuz 2025 tarihinde 8590 sayılı yasa taslağını sunmasının ardından Lüksemburg ‘daki faiz kuralları değişecek. Taşınan faiz, bir Alternatif Yatırım Fonu’nun (AIF) bir engel oranı aşıldıktan sonra yöneticilerine tahsis ettiği kar payıdır. Önerilen rejim, vergi uygulamasını modernleştirmeyi, yasal kesinliği güçlendirmeyi ve Lüksemburg’un uluslararası fon yöneticileri ve yatırımcılar için cazibesini artırmayı amaçlamaktadır.
Yeni rejim, yararlanıcıların kapsamını genişletecektir. Artık yönetim şirketlerinin veya AIF yöneticilerinin çalışanlarıyla sınırlı kalmayacak, aynı zamanda dış sağlayıcıların çalışanları, bağımsız yöneticiler ve çalışan olmayan ortaklar da dahil olmak üzere fon yöneticilerine hizmet sağlayan bireyleri de kapsayacaktır.
Kanun tasarısında iki tür taşınan faiz tanımlanmaktadır. Yalnızca sözleşmeye dayalı haklara dayanan sözleşmeye dayalı taşınan faiz, spekülatif kazanç olarak sınıflandırılacak ve artan oranlı oranın %25’i üzerinden vergilendirilecek, bu da yaklaşık %11,45’lik bir efektif marjinal oranla sonuçlanacaktır. Fondaki doğrudan ya da dolaylı bir hisseye bağlı olan iştirak bağlantılı aktarılan faiz de spekülatif kazanç olarak sınıflandırılacak ancak iştirakin %10’un altında olması ve altı aydan uzun süre elde tutulması halinde tam muafiyetten yararlanabilecektir. Muafiyet, şeffaf yapılar da dahil olmak üzere hem sermaye kazançlarını hem de dağıtılan gelirleri kapsayacaktır.
Diğer önemli değişiklikler arasında tercihli rejimin kalıcı hale getirilmesi, yatırımcıların taşınan faiz dağıtımlarından önce katkıda bulundukları sermayeyi geri almaları gerektiği kuralının kaldırılması ve anlaşma bazlı yapılara izin verilmesi yer almaktadır. Mevcut çerçeveden yararlananlar otomatik olarak yeni rejime geçecektir. Kabul edilmesi halinde, yeni sistem 1 Ocak 2026 tarihinde yürürlüğe girecektir.
Reform, Lüksemburg’un alternatif yatırım fonları sektörü için önemlidir. Yöneticiler ve hizmet sağlayıcılar için daha fazla netlik sağlayacak, efektif vergi yükünü azaltacak ve Lüksemburg’u uluslararası piyasa uygulamalarıyla daha uyumlu hale getirecektir. Reform aynı zamanda Lüksemburg’un rekabetçi bir küresel ortamda alternatif yatırım fonları için önde gelen bir Avrupa merkezi olmaya devam etme kararlılığına da işaret etmektedir.
Yasa taslağı şu anda parlamentonun incelemesi altında. Kabul edilmesi halinde, 2026 yılından itibaren geçerli olacak ve taşınan faiz için daha net ve daha cazip bir çerçeve sağlaması beklenmektedir. Omnitrust. 8590 sayılı kanun tasarısı ve sonuçları hakkında daha fazla analiz için bkz.
August 26, 2025
