Kara Statsautoriseret Revisionshus – Transformervej 14
February 27, 2026
February 27, 2026
January 22, 2026
October 29, 2025
October 21, 2025
September 26, 2025
Discernment in accountancy is something that cannot be programmed. Hear from Merce Marti Queralt, Chairwoman and CEO at Kreston Iberaudit, on the power of human leadership in a digital world.
There is an increasingly widespread tendency to believe that what is old gets in the way, and that the new is the only path forward. As though experience is limited rather than enriched. Alongside this comes an almost automatic fascination with novelty.
In this climate, where newness asserts itself as a value in its own right, the way we look for answers has also changed. We live in the age of data, of algorithms, of immediacy. Everything seems to be just a click away, yet when everything is automated, the human factor becomes the real differentiator.
Having faced complex contexts, led through uncertainty and made decisions without absolute certainties, I can say that what truly makes the difference is knowing what to do with the information we have. It is knowing when to move forward, and when to pause, to reflect, to doubt, and to question it once again.
That is what we call judgment, and it is forged in practice. In hesitation. In mistakes. In the awareness that not everything urgent is important, nor everything new, better.
Today, we celebrate artificial intelligence as the great emblem of progress. And it makes sense: it processes, predicts, proposes… but the more it reads the data, the more it does not know how to interpret context. Because interpreting is not merely looking at the evidence; it is knowing when to trust it—and when to be wary of it too.
Do we want more agile and digital companies? Of course. But let us remember: agility is not haste, and technology is not wisdom.
We can rely on generative AI in accounting, but we should not forget: someone still has to decide—and that someone had better know how to discern.
The future of work is neither young nor old.
It is lucid. Demanding. Human.
And in that future, criterion is not expendable.
It is what sustains everything else.
September 5, 2025
Carried interest in Luxembourg rules are set to change following the government’s presentation of draft law n°8590 on 24 July 2025. Carried interest is the share of profits that an Alternative Investment Fund (AIF) allocates to its managers once a hurdle rate has been exceeded. The proposed regime aims to modernise tax treatment, strengthen legal certainty, and enhance Luxembourg’s attractiveness for international fund managers and investors.
The new regime would broaden the scope of beneficiaries. It would no longer be restricted to employees of management companies or AIF managers, but would also extend to individuals providing services to fund managers, including employees of external providers, independent directors, and non-employee partners.
Two types of carried interest are defined under the draft law. Contractual carried interest, based solely on contractual rights, would be classified as speculative gain and taxed at 25% of the progressive rate, resulting in an effective marginal rate of about 11.45%. Participation-linked carried interest, connected to a direct or indirect stake in the fund, would also be classified as speculative gain but could qualify for a full exemption if the participation is below 10% and held for more than six months. The exemption would cover both capital gains and distributed income, including through transparent structures.
Other important changes include making the preferential regime permanent, removing the rule that investors must first recover contributed capital before carried interest distributions, and allowing deal-by-deal structures. Beneficiaries of the current framework would automatically transition to the new regime. If adopted, the new system would take effect on 1 January 2026.
The reform is significant for Luxembourg’s alternative investment funds sector. It would provide greater clarity for managers and service providers, reduce the effective tax burden, and bring Luxembourg closer in line with international market practices. The reform also signals Luxembourg’s determination to remain a leading European hub for alternative investment funds in a competitive global environment.
The draft law is currently under parliamentary review. If passed, it will apply from 2026 and is expected to provide a clearer, more attractive framework for carried interest. For further analysis of draft law n°8590 and its implications, see Omnitrust.
August 26, 2025
July 7, 2025
June 30, 2025
إن الإعلان الأخير لشركة Kreston Global UK، Kreston Reeves، عن إطلاق خدمات استشارية جديدة في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤ سسية والحوكمة يسلط الضوء على أن أوراق الاعتماد القوية في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية تظل خدمة مهمة وضرورية للسوق المتوسطة، على الرغم من التأخيرات الأخيرة في الموعد النهائي. وتوضح كريستينا تسيارتا، رئيسة مجموعة Kreston Global ESG الاستشارية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة العالمية، أن إعلان“إيقاف الساعة” من قبل مفوضية الاتحاد الأوروبي في أبريل 2025 قد منح شركات السوق المتوسطة مزيدًا من الوقت للاستعداد، وليس نقضًا تامًا لجميع الالتزامات.
“في حين أنه بالنسبة لبعض المؤسسات هناك شرط قانوني للامتثال، على سبيل المثال في المملكة المتحدة، حيث أصدرت وزارة الأعمال والتجارة للتو مسودة معايير إعداد تقارير الاستدامة في المملكة المتحدة، إلا أن الأمر بالنسبة لمؤسسات أخرى مسألة ذات أهمية استراتيجية وعامل تمييز في السوق.”
لا تزال الدوافع التنظيمية والتجارية للعمل البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) حاسمة بالنسبة للسوق المتوسطة التي يجب أن تكون في المقدمة. فمن معايير الإفصاح الجديدة المتعلقة بالاستدامة إلى ضغط المستثمرين وأصحاب المصلحة، يُطلب من الشركات أن تُظهر كيف تبني قيمة طويلة الأجل تتجاوز العوائد المالية.
أطلقت Kreston Reeves، وهي عضو في المملكة المتحدة في شبكة Kreston Global، خدمة استشارية وإعداد تقارير حول الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية استجابةً لهذا التحول، وهي خطوة تعكس اتجاهاً أوسع نطاقاً عبر الشبكة.
“تقول كريستينا تسيارتا: “بصفتي رئيسة مجموعة Kreston Global ESG الاستشارية العالمية للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة (ESG)، أنا متحمسة بشكل خاص لرؤية شركة كبرى في الشبكة مثل Kreston Reeves تقدم خدمات استشارية في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة. “وهذا يدل على مدى أهمية إعداد التقارير البيئية والاجتماعية والحوكمة والامتثال للحوكمة بالنسبة للمؤسسات من جميع الأحجام.”
في الوقت الذي يستمر فيه الزخم التنظيمي في الازدياد، تعتقد كريستينا أن الامتثال ليس المحرك الوحيد.
“أيًا كان الحافز، لا شك أن إدارة القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة توفر فرصة للمؤسسات، وخاصةً المؤسسات المتوسطة الحجم، للنمو المستدام وتحقيق المرونة على المدى الطويل.”
تم تصميم خدمة Kreston Reeves الجديدة للاستشارات والإبلاغ عن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية لمساعدة المؤسسات على تضمين الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في التخطيط الاستراتيجي والمالي. وهي تقدم الدعم في أربعة مجالات رئيسية:
يقول دان فيرماجر، مستشار الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة في شركة Kreston Reeves: “لم تعد المؤهلات القوية في مجال الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية مجرد أشياء لطيفة – بل أصبحت ضرورية للنجاح على المدى الطويل”. “ومع ذلك، لا تزال العديد من المؤسسات تكافح من أجل فهم وتطبيق التفكير في الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والحوكمة على قرارات الأعمال اليومية. وقد صُممت خدمتنا لسد هذه الفجوة.”
وقد دخلت الشركة في شراكة مع شركة Neoeco التي تقدم برمجيات ESG لتقديم رؤى قائمة على البيانات تتماشى مع التقارير المالية ومعايير الضمان.
“صُممت خدمة الاستشارات والتقارير البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات لسد هذه الفجوة، ومساعدة العملاء على دمج الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات في صميم عملياتهم وإعداد التقارير وأطر الحوكمة.”
تضيف كريستينا: “هذا مجرد مثال واحد فقط على كيفية تقدم شركات Kreston لدعم العملاء في التعامل مع متطلبات الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية. مع تزايد التوقعات، ستصبح القدرة على تقديم مشورة واضحة ومتوافقة مع التمويل بشأن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية جوهر دور المستشار الموثوق به.”
June 25, 2025
تقرير تقرير كريستون للجمعيات الخيرية لعام 2025الذي أصدرته مجموعة Kreston UK Charity Group، يسلط الضوء على الضغوط المالية المتزايدة وتحديات التوظيف والغموض السياسي الذي يواجه المؤسسات الخيرية في المملكة المتحدة. بالاعتماد على إجابات أكثر من 2,000 منظمة في جميع أنحاء المملكة المتحدة، يقدم التقرير نظرة ثاقبة حول كيفية تعامل المؤسسات الخيرية مع ارتفاع التكاليف وتغيير السياسات الحكومية والطلبات المستمرة على خدماتها.
وتكشف نتائج هذا العام أن 80% من المؤسسات الخيرية تعاني من ضغوطات على تدفقات دخلها، كما يواجه العديد منها زيادات كبيرة في التكاليف. على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أفاد 92% من المشاركين في الاستطلاع عن زيادة في الأجور، وواجه 61% منهم ارتفاعًا في فواتير الطاقة، و69% منهم واجهوا زيادة في تكاليف التأمين.
على الرغم من هذه التحديات، فإن 63% من المؤسسات الخيرية تستكشف خيارات لتنويع مصادر الدخل، مثل توسيع نطاق التبرعات المقدمة من الشركات والمنح وجمع التبرعات من الإرث. ومن المشجع أن 85% من المؤسسات الخيرية تعتقد أن لديها القدرة على تقديم خدماتها المطلوبة في عام 2025، وهو ما يدل على مرونة القطاع.
أبلغ ما يقرب من نصف المؤسسات الخيرية (44%) عن صعوبات في تعيين الموظفين والاحتفاظ بهم، حيث قام العديد منها بزيادة الرواتب وتقديم العمل المرن أو المختلط لجذب الموظفين. ومع ذلك، لا يزال توظيف الأمناء أكثر ثباتاً، على الرغم من أن 90% من المؤسسات الخيرية لا تزال تحدد ثغرات في مجالات رئيسية مثل الخبرة القانونية وتكنولوجيا المعلومات والموارد البشرية.
في حين يستمر الاهتمام العام بالاستدامة في الارتفاع، فإن معظم المؤسسات الخيرية (49%) لا تزيد من تركيزها على الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في عام 2025، مشيرة إلى الضغوط المالية والقدرات المحدودة. ومع ذلك، فإن العديد منها تعمل على تعزيز الحوكمة، حيث تقوم 46% منها بمراجعة سجلات المخاطر في كل اجتماع لمجلس الإدارة وتحديد انخفاض التمويل باعتباره أكبر المخاطر الناشئة.
كان هناك تحول كبير في المشاعر واضحًا هذا العام، حيث يعتقد 81% من المؤسسات الخيرية أن حكومة حزب العمال الجديدة سيكون لها تأثير سلبي على عملياتها – وهو تناقض صارخ مع عام 2024، عندما توقع معظمهم أن يدعم حزب العمال هذا القطاع. على الرغم من ذلك، يقول 78% من المؤسسات الخيرية أنها تواكب التغيرات الرقمية، ومعظمها لديها تدابير أمن إلكتروني كافية.
يسلط تقرير كريستون للجمعيات الخيرية لعام 2025 الضوء على تصميم القطاع الخيري في المملكة المتحدة على التكيف والمثابرة في ظل حالة عدم اليقين المالي والسياسي، والاستمرار في تقديم الخدمات الحيوية لمن هم في أمس الحاجة إليها.
اقرأ تقرير كريستون للجمعيات الخيرية 2025 كاملاً هنا. إذا كنت مؤسسة خيرية وترغب في التحدث إلى إحدى شركاتنا في المملكة المتحدة، يُرجى العثور على أقرب مكتب في المملكة المتحدة هنا.
الدكتور مانويل فوجل هو مدير تنفيذي مالي بارع يتمتع بخبرة واسعة في مجال الضرائب الدولية (خاصةً ضريبة القيمة المضافة الدولية)، وحوكمة الشركات، والإدارة المالية. وهو يعمل كمدير مؤقت (على سبيل المثال يشغل حاليًا منصب المدير المالي في شركة DentaCore AG)، وغالبًا ما يُطلب منه العمل في مجلس الإدارة كمتخصص في الشؤون المالية والضرائب.
May 15, 2025
هذا دليل عام فقط وليس مصممًا لتغطية كل السيناريوهات والفروق الدقيقة لضريبة القيمة المضافة. يجب دائمًا طلب المشورة المحددة وفقًا لكل معاملة أو توريد من متخصص في ضريبة القيمة المضافة.
March 17, 2025
February 18, 2025
يكشف أحدث تقرير معيار أكاديميات كريستون المملكة المتحدة لعام 2025 عن تدهور التوقعات المالية لصناديق الأكاديميات الاستئمانية مع استمرار ضغوط التكاليف في تجاوز الدخل للعام الثاني على التوالي.
تضاعفت النسبة المئوية للصناديق الاستئمانية التي أبلغت عن عجز مالي في العام ثلاثة أضعاف منذ عام 2021، حيث ارتفعت من أقل من 20% في 2020/21 إلى ما يقرب من 60% في 2023/24. وهذا يعني أن حوالي ثلاثة من كل خمسة صناديق ائتمانية أكاديمية – مسؤولة عن أكثر من 10,000 مدرسة في جميع أنحاء إنجلترا – تكافح من أجل موازنة ميزانياتها.
إن أحد أكبر التحديات المالية التي تواجه الصناديق الاستئمانية هو ارتفاع تكلفة التدريس وموظفي الدعم، وقد أشار 81% من المشاركين في الاستطلاع إلى ذلك. وتتمثل إحدى القضايا الرئيسية في أن التمويل الحكومي لأجور المعلمين لم يواكب زيادة التكاليف. كما أن الطلب على توفير الاحتياجات التعليمية الخاصة والإعاقات (SEND) يزيد من الضغوط المالية، مع وجود عجز كبير في الميزانية يجعل من الصعب توفير الدعم الأساسي.
الصناديق الاستئمانية الصغيرة معرضة للخطر بشكل خاص. في الصناديق الاستئمانية ذات الأكاديمية الواحدة، تجاوزت تكاليف الموظفين 75% من دخل الإيرادات لأول مرة منذ عام 2022، مما أثر على كل من المدارس الابتدائية والثانوية.
يحذر كيفن كونور، رئيس قسم الأكاديميات في بيشوب فليمنج، من أن العديد من الأكاديميات تتجه نحو حافة الهاوية المالية. “إن التكاليف المتزايدة، بما في ذلك التأمين الوطني، وزيادات أجور المعلمين، وتعديلات الحد الأدنى للأجور، لا يتم تغطيتها بالكامل من خلال التمويل الحكومي. لقد ازداد عدد التلاميذ الذين لديهم خطط تعليمية وصحية ورعاية (EHCPs)، لكن العديد من الصناديق الاستئمانية اضطرت إلى استيعاب هذه التكاليف بنفسها. وبدون اتخاذ إجراءات عاجلة، يمكن أن يصبح هذا عبئاً مالياً لا يمكن تحمله على القطاع.”
إن الاحتياطيات المالية، التي تعمل كشبكة أمان للصناديق الاستئمانية، آخذة في النضوب بسرعة. واضطرت المزيد من الصناديق الاستئمانية إلى السحب من احتياطياتها، حيث تحتفظ 31% منها الآن بأقل من 5% من الدخل كاحتياطيات – وهو الحد الأدنى الذي تعتبره وكالة تمويل التعليم والمهارات علامة على الضعف المالي. وقد ارتفع هذا الرقم من 17% في عام 2022.
في حين حافظت الصناديق الاستئمانية متعددة الأكاديميات (MATs)، في المتوسط، على فوائضها، إلا أنها انخفضت بشكل حاد. شهدت الصناديق الاستئمانية الصغيرة انخفاضًا في متوسط الفوائض من 203,000 جنيه إسترليني في عام 2022 إلى 1,000 جنيه إسترليني فقط في 2023/24. أبلغت الصناديق الاستئمانية الكبيرة عن متوسط فائض قدره 99,000 جنيه إسترليني، مقارنة ب 1.56 مليون جنيه إسترليني في العام السابق. ويكشف التقرير عن عجز صافٍ إجمالي قدره 8 ملايين جنيه إسترليني في الاحتياطيات الحرة عبر الصناديق الاستئمانية لعام 2023/24.
يقول ديفيد بتلر، المؤلف التنفيذي للتقرير والشريك في شركة بيشوب فليمنج، إن هذا الاتجاه مثير للقلق. “تسير احتياطيات الصناديق الاستئمانية في الاتجاه الخاطئ. ومع استمرار تصاعد ضغوط التكاليف، هناك خطر حقيقي من أن تنفد أموال الصناديق الاستئمانية الصغيرة تمامًا.”
ويضيف نيك كروس، الرئيس التنفيذي لأكاديميات مجموعة كينجز: “يجب استخدام الاحتياطيات في حالات الطوارئ غير المتوقعة أو الاستثمار في تحسين التعليم. لكن العديد من الصناديق الاستئمانية تضطر إلى الاعتماد عليها فقط للحفاظ على استمرار عمل المدارس، وهو أمر غير مستدام”.
تحد القيود المالية أيضًا من توسع الصناديق الاستئمانية. أدى إلغاء صندوق القدرات الاستئمانية، الذي كان يوفر الدعم المالي للصناديق الاستئمانية التي تستقبل مدارس إضافية، إلى تباطؤ النمو، حيث يتوقع أكثر من نصف الصناديق الاستئمانية تقليص التوسع في 2024/25.
ويلعب الحجم دورًا رئيسيًا في المرونة المالية، حيث يثق أكثر من 60% من الصناديق الاستئمانية الكبيرة في استقرارها المالي، مقارنة بأقل من 50% من الصناديق الاستئمانية الأصغر حجمًا.
يقول ديفيد بتلر: “أدى ارتفاع التكاليف وعدم اليقين السياسي إلى كبح النمو في هذا القطاع. وتميل الصناديق الاستئمانية الكبيرة إلى أن تكون في وضع مالي أقوى بسبب وفورات الحجم. وتدرس العديد من الصناديق الاستئمانية الآن المخاطر المالية قبل أن تقرر ما إذا كانت ستتوسع أم لا.”
تقول هانا ديل، المديرة التنفيذية للعمليات في Gloucestershire Learning Alliance، إن التحديات المالية تجعل من الصعب على الصناديق الاستئمانية قبول مدارس جديدة. “تواجه العديد من المدارس التي تتطلع إلى الانضمام إلى صندوق ائتماني عجزًا بالفعل. لقد اضطررنا إلى إعادة تقييم استراتيجيتنا للنمو للتأكد من أن المدارس الجديدة قابلة للاستمرار من الناحية المالية قبل أن تنضم إلينا.”
كما أن قيود التمويل تجعل من الصعب على الصناديق الاستئمانية الاستثمار في المباني المدرسية والبنية التحتية. ولتعظيم التمويل من صندوق تحسين الحالة (CIF)، يجب على الصناديق الاستئمانية المساهمة بنسبة 30% من تكاليف المشروع – وهو أمر يزداد صعوبة مع تقلص الاحتياطيات.
تقوم العديد من الصناديق الاستئمانية الآن بتحويل الأموال من الاحتياطيات المحدودة بالفعل لتغطية أعمال الصيانة والإصلاحات الأساسية. هذه المشكلة حادة بشكل خاص بالنسبة للصناديق الاستئمانية للأكاديمية الواحدة، حيث انخفض دخل رأس المال بنسبة 90% إلى أقل من 50 جنيهًا إسترلينيًا لكل تلميذ منذ عام 2022.
يسلط كيفن كونور الضوء على التحدي الذي يمثله ذلك. “ببساطة لا توجد مرونة مالية للاستثمار في مشاريع رأسمالية كبرى مثل تجديد الفصول الدراسية أو تحديث المرافق.”
على الرغم من الضغوط المالية، يسلط التقرير الضوء على بعض مجالات المرونة داخل القطاع. لقد نجحت بعض الصناديق الاستئمانية في زيادة دخل الاستثمار من خلال تأمين أسعار فائدة مصرفية أكثر ملاءمة، حيث حقق عدد قليل منها إيرادات إضافية تزيد عن مليون جنيه إسترليني في 2023/24.
كما أصبحت تكاليف الطاقة أيضًا أقل إثارة للقلق، حيث أدرجت 12% فقط من الصناديق الاستئمانية التدفئة والكهرباء كأحد أكبر الضغوط المالية. ويرجع ذلك إلى انخفاض أسعار الطاقة والجهود المستمرة للحد من آثار الكربون.
تشمل النتائج الرئيسية الأخرى التي توصل إليها التقرير ما يلي:
تقرير Kreston UK Benchmarkies Benchmarkies Report هو مسح مالي سنوي ل 260 مؤسسة أكاديمية تمثل ما يقرب من 2300 مدرسة في جميع أنحاء إنجلترا.
لتنزيل التقرير المعياري الكامل لأكاديميات كريستون 2025، انقر هنا.
February 11, 2025
January 27, 2025
