Eyad Farsakh
Kreston Global Corporate Finance Group e sócio-gerente da Kreston Awni Farsakh & Co. Emirados Árabes Unidos
As negociações no Médio Oriente e Norte de África mantiveram-se resistentes até 2025
28 de Abril, 2026
Os programas de diversificação, a melhoria da profundidade do mercado de capitais e o desenvolvimento contínuo de ecossistemas sectoriais em todo o Golfo significam que o mercado não está apenas ativo – está mais maduro.
A análise da EY dos primeiros nove meses de 2025 fornece um retrato claro da dinâmica: 649 transacções anunciadas em todo o MENA com um valor agregado de 69,1 mil milhões de dólares. A atividade de entrada foi particularmente forte, com 160 transacções de entrada num total de 23,8 mil milhões de USD. Os sectores químico e tecnológico foram os que mais contribuíram para o valor das transacções, com 23,9 mil milhões de USD e 12,2 mil milhões de USD, respetivamente. Isto evidencia dois temas que definem a região: a consolidação industrial ancorada em vantagens adjacentes à energia e a rápida expansão das infra-estruturas e serviços digitais.
O investimento transfronteiriço e o crescimento do sector impulsionam a realização de negócios
“A nível do mercado, 2025 reforçou três mudanças estruturais“,afirmou Eyad Farsakh, sócio-gerente da Kreston Awni Farsakh & Co. e presidente do Grupo de Finanças Empresariais Globais da Kreston. “Em primeiro lugar, os fluxos transfronteiriços estão a moldar os resultados mais do que nunca. Os compradores e investidores estrangeiros estão a procurar plataformas escaláveis com regulamentação visível e fluxos de caixa defensáveis, enquanto os campeões regionais continuam a procurar a expansão internacional, a capacidade tecnológica e a diversificação dos lucros.”
O resultado combinado é um mercado mais interligado, em que as expectativas de avaliação estão cada vez mais ancoradas em valores comparáveis a nível mundial e em que as normas de diligência estão a convergir com as normas internacionais.
Transacções de maior dimensão e diligências mais rigorosas alteram a dinâmica do mercado
Espera-se cada vez mais que as equipas de gestão forneçam pacotes de desempenho mensais, análises de clientes e contratos e uma normalização defensável dos ganhos que faça a ponte entre as contas oficiais e o desempenho subjacente. Quando isto é bem feito, os compradores estão mais dispostos a agir rapidamente e a competir em termos de preço; quando não é, os processos abrandam e a fuga de valor torna-se comum através de ajustamentos conservadores e de um preço de risco elevado.
“O valor dos títulos está a ser impulsionado por um menor número de transacções de maior dimensão“, afirmou Eyad. “Isto é importante, porque influencia os pontos de referência de preços para subsectores inteiros. Concentra também o risco de execução. A reciclagem de capital tornou-se uma agenda mais explícita. Os grupos ligados ao Estado estão cada vez mais a monetizar activos maduros para redistribuir capital em temas prioritários, alargando o conjunto de oportunidades para parceiros estratégicos e capital institucional de longo prazo.”
O acesso ao financiamento e as parcerias estratégicas apoiam uma atividade sustentada
As condições de financiamento continuam a ser um fator determinante do ritmo das fusões e aquisições. A capacidade dos principais emitentes regionais para acederem aos mercados de dívida globais apoia o financiamento de aquisições e a flexibilidade de refinanciamento, enquanto a atividade de IPO influencia os parâmetros de avaliação e a possibilidade de saída.
Em toda a região, os conselhos de administração estão a equilibrar o investimento no crescimento com a disciplina de retorno. Isto está a conduzir a uma maior utilização de parcerias, vendas de participações minoritárias e joint ventures como uma via para acelerar a estratégia, partilhando simultaneamente o risco. As equipas de Corporate Finance da Kreston Global apoiam os clientes em toda a região MENA ao longo de todo o ciclo de vida da transação: análises de opções estratégicas, preparação e execução do sell-side, consultoria do buy-side, avaliações e apoio à transação. Num mercado mais competitivo, a preparação disciplinada e uma história clara de equidade continuam a ser as alavancas mais fortes para a qualidade dos resultados.
